Rassegna quotidiana del mercato: i rischi nel Mar Nero e il mais USA più debole hanno superato la pressione della mossa dell’India sulle esportazioni

I mercati del 24 agosto sono stati guidati da due temi contrapposti. Sul fronte favorevole, si è registrato un flusso costante di notizie sulle interruzioni nel Mar Nero: attacchi ai porti, rischi per il trasporto marittimo di cereali, indebolimento del flusso delle esportazioni ucraine e più ampie preoccupazioni geopolitiche sulla logistica regionale. Questo è stato rafforzato dalle notizie di un raccolto di grano USA storicamente ridotto e da ripetuti segnali di peggioramento delle condizioni del mais negli Stati Uniti.

Sul fronte ribassista, la decisione dell’India di revocare o allentare le restrizioni alle esportazioni di grano su grano, farina e prodotti correlati indicava una disponibilità potenzialmente maggiore dell’offerta, soprattutto per gli acquirenti asiatici. Nel girasole, il quadro era misto: il forte calo delle esportazioni ucraine di olio di girasole sostiene i valori globali degli oli vegetali, ma i colli di bottiglia nelle esportazioni stanno esercitando pressione sui prezzi del girasole del nuovo raccolto all’interno dell’Ucraina.

• Il premio di rischio del Mar Nero è rimasto il principale motore del mercato. Diversi report hanno segnalato attacchi ai porti, minacce alle navi cariche di cereali, accumulo di grano invenduto in Ucraina e sforzi per proteggere le esportazioni russe di cereali dopo gli attacchi. Anche quando il cereale resta fisicamente disponibile, il mercato reagisce al rischio che non possa fluire senza intoppi verso i canali di esportazione.
• Le notizie che mostrano il grano CBOT ai massimi di due anni e un grano di Parigi più sostenuto evidenziano che i trader stavano rivalutando attivamente il rischio per le esportazioni dal Mar Nero.
• Negli Stati Uniti, diversi report hanno evidenziato il calo delle valutazioni sulle condizioni del mais, minimi stagionali, qualità più debole e segnali rialzisti dal Pro Farmer Crop Tour. Questo sostiene direttamente il mais e rafforza anche il tono più ampio dei cereali destinati all’alimentazione animale.
• Anche il grano ha ricevuto supporto dal raccolto USA storicamente ridotto, da notizie di un raccolto più piccolo in Kansas e da più ampie preoccupazioni climatiche e di scarsità idrica per l’offerta globale di grano.
• Nel girasole, il forte calo delle esportazioni ucraine di olio di girasole dovuto all’interruzione delle spedizioni sostiene il complesso globale del girasole e degli oli vegetali.

• L’influenza ribassista più chiara è stata la mossa dell’India di riaprire le esportazioni di grano e farina. Questo aumenta la potenziale offerta sui mercati regionali e globali e contrasta la narrativa rialzista sul grano, anche se l’impatto finale dipenderà dai volumi effettivi di esportazione.
• Ulteriori segnali leggermente ribassisti per il grano sono arrivati dall’Africa e dal Medio Oriente: un governo stava valutando la revoca di un divieto di esportazione di cereali, mentre la Siria ha riportato autosufficienza nel grano e piani per ampliare le esportazioni agricole.
• C’è stata anche una notizia compensativa dal Mar Nero secondo cui il corridoio cerealicolo dell’Ucraina non è stato completamente bloccato, il che riduce il rischio di un arresto totale delle esportazioni.
• Per il girasole, i prezzi interni ucraini sono sotto pressione perché i vincoli logistici indeboliscono il supporto delle offerte locali.
• Nella soia, il tono è stato più debole perché le perdite nell’olio di soia hanno pesato sull’intero complesso della soia.

• Grano: complessivamente moderatamente rialzista. Le tensioni nel Mar Nero e i segnali di un’offerta USA più stretta hanno superato l’effetto ribassista della decisione dell’India sulle esportazioni.
• Mais: uno dei mercati più forti della giornata, sostenuto dal peggioramento delle valutazioni del raccolto USA, dalle preoccupazioni per una produzione inferiore e dalle implicazioni rialziste del Crop Tour.
• Orzo: poche notizie dirette, ma resta sostenuto indirettamente dai rischi per spedizioni ed esportazioni nel Mar Nero.
• Girasole: misto. I prezzi globali sono sostenuti dalle più deboli esportazioni ucraine di olio, mentre i valori all’origine in Ucraina subiscono pressioni dai colli di bottiglia logistici.
• Soia: tono leggermente più debole perché la debolezza dell’olio di soia ha pesato sul complesso, anche se le preoccupazioni meteo negli Stati Uniti hanno limitato il ribasso.

Il bilancio della giornata è stato complessivamente moderatamente rialzista, ma chiaramente misto sotto la superficie. I mercati hanno reagito più fortemente al rischio fisico per la catena di approvvigionamento nel Mar Nero e ai segnali di un’offerta più debole di mais e grano negli Stati Uniti che alla prospettiva di ulteriori esportazioni indiane di grano. La direzione nel breve termine dipenderà dal fatto che le interruzioni nel Mar Nero si traducano in perdite durature delle spedizioni e che le preoccupazioni sui raccolti USA continuino ad aggravarsi.