Il rischio nel Mar Nero ha sostenuto i cereali, ma la pressione del raccolto e una logistica più fluida hanno limitato i rialzi

Il tono della giornata è stato moderatamente rialzista, anche se gli elementi erano chiaramente contrastanti. Il tema dominante è stato il Mar Nero: diversi report hanno segnalato attacchi con droni, navi fermate, attacchi vicino ai porti, costi di spedizione più elevati e il rischio che le esportazioni agricole ucraine possano diminuire bruscamente. Questa combinazione ha aggiunto un premio per il rischio soprattutto al grano, sostenendo anche mais e orzo per i timori sulla disponibilità regionale all’export e sulla logistica.

Il Nord America ha aggiunto un ulteriore elemento di supporto. Diverse notizie hanno evidenziato un peggioramento delle valutazioni delle condizioni dei raccolti di mais e soia negli Stati Uniti, stress localizzato sulle rese in South Dakota e Ohio, e ritardi nello sviluppo del mais nei principali Stati produttori. Questi segnali suggerivano un certo rischio per l’offerta, anche se non ancora uno shock produttivo a livello nazionale. Nella soia, anche la domanda export ha contribuito dopo la segnalazione di una vendita di soia statunitense alla Cina.

Allo stesso tempo, il mercato non ha ricevuto un segnale rialzista netto e unidirezionale. L’Ucraina ha riportato 30,84 milioni di tonnellate di nuovo raccolto di cereali, la Moldova ha dimezzato le tariffe di transito per il grano ucraino e alcuni report hanno suggerito che il grano ucraino stesse intensificando la concorrenza in Romania. Nei semi oleosi, il girasole è stato notevolmente più debole dopo che l’USDA ha mantenuto una previsione di raccolto record e altri report hanno indicato prezzi dell’olio di girasole più bassi in attesa di un buon raccolto. Quindi, sebbene nel complesso la giornata abbia mostrato una tendenza al rialzo, l’equilibrio sottostante è rimasto conteso.

• Report secondo cui gli attacchi con droni su Odesa hanno fermato le navi, aumentando i rischi per le esportazioni di grano ucraine.
• Un avvertimento secondo cui le esportazioni agricole dell’Ucraina potrebbero crollare del 50% mentre la Russia colpisce i porti del Mar Nero.
• Notizie di navi cariche di grano colpite vicino ai porti russi del Mar Nero e di una nave cerealicola che ha preso fuoco vicino a Novorossiysk.
• La persistente incertezza sulle esportazioni dal Mar Nero, che ha contribuito a limitare le perdite del grano e successivamente ha sostenuto i rialzi.
• Valutazioni più basse dei raccolti di mais e soia negli Stati Uniti, insieme a stress meteorologico localizzato e ritardo nella maturazione del mais.
• Una segnalata vendita di soia statunitense alla Cina, a conferma di una domanda attiva da parte del principale importatore.
• Previsioni e analisi su un El Niño potenzialmente forte, che ha aggiunto un premio per il rischio meteorologico all’intero comparto agricolo.
• Prezzi più alti di diesel e petrolio, che aumentano i costi agricoli, di trasporto e logistici.

• Il report dell’Ucraina su 30,84 milioni di tonnellate di nuovo raccolto di cereali, indicativo di un’offerta consistente.
• La Moldova che dimezza le tariffe di transito per il grano ucraino, alleggerendo marginalmente la logistica export.
• Report secondo cui il grano ucraino sta affollando il mercato rumeno, aumentando la concorrenza regionale.
• L’USDA ha mantenuto una previsione record per il raccolto di girasole, e i prezzi dell’olio di girasole sono scesi sulle attese di un buon raccolto.
• Piogge tempestive nel Missouri hanno migliorato le prospettive locali per mais e soia.
• I segnali del crop tour negli Stati Uniti sono stati contrastanti: diverse notizie erano di supporto per via di condizioni più deboli, ma una rassegna ha affermato che i risultati del primo giorno del crop tour hanno pesato sui valori.
• Un report a livello aziendale su rese di grano e colza migliori del previsto ha aggiunto una nota ribassista localizzata.

• Grano: il beneficiario più evidente della sessione, trainato dal rischio di interruzioni nelle spedizioni e nelle esportazioni dal Mar Nero. I rialzi sono stati mitigati dall’avanzamento del raccolto e da un certo allentamento logistico.
• Mais: sostenuto da scorte in calo, valutazioni più deboli dei raccolti negli Stati Uniti, maturazione ritardata e stress meteorologico localizzato. Tuttavia, alcuni miglioramenti dovuti alle piogge e un’interpretazione contrastante del crop tour hanno limitato il potenziale rialzista.
• Orzo: nessun elemento autonomo di rilievo, ma probabilmente ha beneficiato indirettamente del supporto derivante dal rischio per le esportazioni di cereali dal Mar Nero.
• Girasole: la componente più debole del comparto, sotto pressione per le aspettative di un raccolto record e per prezzi più deboli dell’olio di girasole.
• Soia: sostenuta dai dubbi sulle rese negli Stati Uniti e dalla confermata domanda export dalla Cina.
• Colza: meno driver di mercato di ampia portata; rese migliori a livello locale sono state moderatamente ribassiste.

Il messaggio principale del mercato è stato che il rischio di interruzioni nel Mar Nero è tornato al centro della formazione dei prezzi dei cereali, soprattutto per il grano. Le preoccupazioni sulle condizioni dei raccolti negli Stati Uniti hanno aggiunto supporto a mais e soia, mentre i costi energetici e il rischio El Niño hanno rafforzato il tono più solido. Ma il rally è stato frenato da ampi volumi del raccolto ucraino, un certo sollievo logistico e notizie ribassiste sull’offerta di girasole. Risultato netto: moderata inclinazione al rialzo, con elementi contrastanti sotto la superficie.