Rassegna quotidiana del mercato: il rischio nel Mar Nero ha spinto bruscamente cereali e semi oleosi

Il tema dominante della giornata è stato il Mar Nero. Diversi report hanno indicato attacchi ai porti, blocchi o un quasi arresto delle spedizioni ucraine di cereali, e un più ampio aumento dei rischi bellici e logistici lungo il corridoio di esportazione. Ciò ha creato un chiaro premio per il rischio nel grano e si è riversato su mais, orzo e complesso del girasole.

Al di fuori del Mar Nero, il mais USA ha aggiunto un ulteriore livello di sostegno. I report dei crop tour hanno suggerito prospettive di resa più deboli rispetto a un anno fa in diversi stati importanti, mentre piogge eccessive e timori di siccità hanno aggiunto rischi produttivi localizzati. Per la soia, gli elementi erano più contrastanti: prospettive nei campi più deboli in alcune aree degli Stati Uniti e continui acquisti cinesi hanno fornito supporto, ma le elevate aspettative di resa in diversi stati hanno limitato il rialzo.

• Diversi articoli hanno evidenziato attacchi ai porti del Mar Nero, minacce alle esportazioni e, in alcuni casi, un arresto virtuale delle spedizioni ucraine di cereali. Ciò è stato direttamente favorevole per il grano e indirettamente favorevole per mais e orzo.
• Reuters e altri report hanno affermato che gli acquirenti globali di grano si stavano preparando a una stretta dell’offerta legata agli attacchi nel Mar Nero.
• Le notizie secondo cui l’Ucraina ha esportato solo una frazione del potenziale volume di cereali di agosto, insieme ai racconti di cereali invenduti in accumulo, hanno rafforzato le preoccupazioni sulla disponibilità di esportazioni nel breve termine.
• Il mais USA ha trovato sostegno in report su offerte più ristrette, risultati dei crop tour sotto la media in Nebraska, Illinois, Iowa occidentale e Indiana, oltre a rischi legati al meteo dovuti a precipitazioni eccessive, siccità in Wisconsin e siccità in Texas.
• La soia ha trovato sostegno in prospettive del raccolto più deboli su base annua in alcune parti degli Stati Uniti e in report secondo cui la Cina continua a trainare le vendite all’esportazione.
• Il complesso del girasole è stato sostenuto sia dal rischio logistico nel Mar Nero sia dalle notizie di prezzi dell’olio di girasole già elevati in Asia.

• Un report secondo cui l’Ucraina ha proposto una tregua nel Mar Nero potrebbe ridurre il premio per il rischio se le condizioni di spedizione migliorassero.
• Le notizie secondo cui l’Ucraina spera di movimentare il grano principalmente attraverso Polonia e Romania hanno anche indicato un possibile sollievo nella logistica delle esportazioni.
• In Europa, una notizia ha indicato che i prezzi del grano dell’UE si sono indeboliti, sebbene i dettagli fossero limitati.
• Per il mais, un certo freno ribassista è arrivato da deboli vendite settimanali all’esportazione negli USA, da una base debole in vista del raccolto e da segnali localizzati di migliore prontezza dell’offerta.
• Per la soia, un contrappeso ribassista è arrivato dalle previsioni USDA delle rese di soia più elevate in quattro stati USA.

• Grano: chiaramente il leader della giornata. Il principale fattore trainante è stata la disruption nel Mar Nero, inclusi porti, logistica, rischio di blocco e ridotta disponibilità all’esportazione.
• Mais: sostenuto sia dall’effetto di ricaduta del Mar Nero sia dalle preoccupazioni emerse dai crop tour negli USA. Tuttavia, gli indicatori della domanda negli USA non sono stati uniformemente forti.
• Orzo: meno titoli diretti, ma è rimasto legato al rischio per le esportazioni nel Mar Nero e alla logica di sostituzione nei mangimi.
• Girasole: sostenuto dal rischio di disruption delle esportazioni nel Mar Nero e dai prezzi già elevati dell’olio di girasole.
• Soia: il quadro è stato contrastante ma leggermente costruttivo, con la domanda cinese e l’estensione del dazio all’esportazione della soia da parte della Russia a offrire supporto, mentre le forti aspettative di resa in alcune parti degli USA hanno limitato i guadagni.

Il tono complessivo è stato fortemente rialzista, guidato dall’escalation nel Mar Nero. Questo è stato il fattore più chiaro alla base del miglioramento del sentiment sul grano e del significativo sostegno di ricaduta per mais, orzo e mercati legati al girasole. Allo stesso tempo, il mercato ha visto anche segnali di moderazione: possibili discussioni di tregua, rotte di esportazione alternative e alcuni indicatori di domanda più deboli. Anche così, l’equilibrio del flusso di notizie della giornata è rimasto saldamente orientato al rialzo.