Il rischio nel Mar Nero sostiene i cereali mentre l’attacco al porto sul Danubio e il divieto russo sui carburanti alimentano le preoccupazioni

Il flusso di notizie della giornata è stato moderatamente favorevole ai prezzi delle commodity agricole, con la regione del Mar Nero chiaramente al centro del sentiment. Lo sviluppo più importante è stato il resoconto di un terzo attacco questo mese al più grande porto ucraino sul Danubio durante il picco del raccolto di grano. Ciò aumenta direttamente le preoccupazioni sulla logistica delle esportazioni di cereali e semi oleosi. Un ulteriore sostegno è arrivato dalle notizie secondo cui la Russia ha prorogato fino al 30 settembre il divieto di esportazione di diesel, carburante marino e cherosene, una mossa che può aumentare i costi di trasporto, i costi operativi agricoli e quelli degli input correlati in tutta la regione.

Allo stesso tempo, non tutti i titoli indicavano uno shock immediato dell’offerta fisica. Diverse notizie legate alla guerra hanno rafforzato la tensione geopolitica e un persistente premio per il rischio, ma non hanno confermato nuovi danni diretti alle catene di approvvigionamento agricole o alle spedizioni oltre quanto riportato sul porto del Danubio. Questo mantiene il tono complessivo favorevole, ma non estremo.

• L’attacco al più grande porto di esportazione ucraino sul Danubio è stato l’elemento rialzista più chiaro della giornata. Poiché colpisce una delle principali rotte di esportazione durante il picco del raccolto di grano, il mercato ha motivo di incorporare un rischio più elevato di interruzioni o ritardi nelle spedizioni.
• La proroga da parte della Russia del divieto di esportazione di diesel, carburante marino e cherosene aggiunge un sostegno indiretto aumentando il rischio di costi logistici e operativi più elevati per l’agricoltura nella regione del Mar Nero.
• I titoli che indicano il proseguimento dei combattimenti invernali, il rifiuto di colloqui nel breve termine e una più ampia escalation contribuiscono a sostenere un premio geopolitico per le esportazioni sia dall’Ucraina sia dalla Russia.
• Il rapporto su caldo e siccità nel North Dakota ha offerto un segnale di sostegno più contenuto attraverso preoccupazioni per raccolti inferiori alla media in un importante stato agricolo degli Stati Uniti.

• Diverse notizie geopolitiche sono state favorevoli soprattutto attraverso il sentiment di rischio, non tramite una confermata nuova interruzione su larga scala dei flussi di cereali.
• La notizia dal Kazakistan su una nuova varietà di orzo resistente alla siccità e tollerante alla salinità è lievemente ribassista per l’orzo nel tempo perché potrebbe migliorare la stabilità produttiva, anche se si tratta solo di un aggiornamento sullo sviluppo e non di un’adozione immediata su larga scala.
• L’articolo sul North Dakota ha anche osservato che gli agricoltori hanno visto di peggio, il che limita la forza della reazione rialzista sull’offerta.

• Grano: ha registrato il sostegno più forte, principalmente per l’attacco al porto sul Danubio e il più ampio premio per il rischio nel Mar Nero.
• Mais: moderatamente sostenuto dal rischio logistico regionale e dai maggiori costi legati ai carburanti.
• Orzo: sostenuto dalla tensione nel Mar Nero, ma in parte compensato dallo sviluppo della varietà in Kazakistan.
• Girasole: anch’esso sostenuto dal rischio sulle rotte di esportazione e dai maggiori costi regionali dei carburanti.

Il messaggio complessivo del mercato è stato moderatamente rialzista, incentrato sul Mar Nero. La combinazione di un nuovo attacco a un hub chiave ucraino di esportazione sul Danubio e delle restrizioni prolungate della Russia sulle esportazioni di carburante sostiene i prezzi di cereali e semi oleosi attraverso il rischio logistico e costi più elevati. Tuttavia, le prove non sono uniformemente forti: alcuni titoli aggiungono tensione senza dimostrare un nuovo ampio shock dell’offerta. Questo lascia la conclusione della giornata su un moderato potenziale di rialzo piuttosto che su un forte rally.