Rassegna quotidiana del mercato: lo stress meteorologico nell’UE e i rischi nel Mar Nero hanno prevalso sui segnali contrastanti

Il tono complessivo dei mercati agricoli è stato moderatamente rialzista, anche se non in modo uniforme. Due temi hanno dominato la giornata: lo stress da caldo in Europa, che minaccia le prospettive di resa e qualità di cereali e semi oleosi, e il rinnovato rischio di interruzioni nel Mar Nero, che ha aumentato le preoccupazioni su esportazioni, noli e disponibilità nel breve termine. Tuttavia, la seduta non è stata a senso unico. Il mais ha subito un notevole fattore ribassista da una previsione di resa USA più alta, mentre soia e grano UE hanno risentito in parte del calo del petrolio greggio e dei dubbi sulla domanda all’esportazione.

Il sostegno più forte in Europa è arrivato dalle notizie secondo cui le ondate di calore stanno danneggiando le prospettive produttive dei cereali. Questo è stato interpretato come un fattore di supporto per grano, mais e orzo, mentre un’offerta più stretta di cereali foraggeri implica anche costi dei mangimi più sostenuti. Un problema logistico correlato ha aggiunto tono rialzista: il restringimento dei fiumi europei sta limitando il trasporto interno, il che può aumentare i costi di consegna per cereali, mangimi e fertilizzanti.

Il secondo pilastro principale è stato il Mar Nero. Diversi elementi hanno indicato un aumento del rischio geopolitico e logistico: attacchi all’Ucraina, preoccupazioni per Kyiv e altre regioni, interruzioni sulle rotte cerealicole del Mar Nero, attacchi che colpiscono la navigazione commerciale, pressione su Novorossiysk e notizie secondo cui l’Ucraina si sta rivolgendo a rotte di esportazione alternative dopo blocchi portuali e attacchi russi. Nel loro insieme, queste notizie hanno rafforzato l’idea che le esportazioni da una delle principali aree di origine di cereali e semi oleosi potrebbero diventare più costose, meno efficienti o più incerte. Il segnale singolo più forte in questo gruppo è stato il rapporto secondo cui i porti ucraini bloccati stanno imponendo una deviazione delle rotte e la contabilizzazione delle perdite, elemento chiaramente di supporto per grano, mais, orzo e prodotti del girasole.

Anche i semi oleosi hanno trovato sostegno negli acquisti cinesi di soia e nel miglioramento delle aspettative per la trasformazione della soia negli USA. La segnalata ondata di acquisti da parte della Cina indicava una domanda all’esportazione più forte per la soia USA, mentre il miglioramento delle prospettive di trasformazione di ADM suggeriva una domanda stabile per soia e derivati della soia. Il sentiment della domanda più in generale è stato inoltre aiutato da notizie di un calo delle valutazioni delle colture e dall’ottimismo legato alla domanda di Cina e Messico.

L’elemento ribassista più evidente è stato la previsione di StoneX di una resa del mais USA più elevata, che indica una potenziale offerta di mais più ampia. Questo limita direttamente il potenziale di rialzo del mais e potrebbe alleggerire i costi dei mangimi se tale previsione si concretizzasse.

Ci sono stati anche segnali più deboli altrove. Un rapporto ha affermato che il grano UE è arretrato poiché il calo dei prezzi del petrolio e i dubbi sulle esportazioni hanno pesato sul sentiment. Nella soia, un’analisi separata ha riferito che il mercato è crollato insieme al petrolio greggio, riflettendo aspettative più deboli per la domanda di biocarburanti. In Nord America, il record annuale del trasporto ferroviario canadese di cereali ha suggerito una logistica più fluida e preoccupazioni leggermente ridotte per i colli di bottiglia nei trasporti, fattore lievemente negativo per i prezzi a breve di cereali e semi oleosi.

• Grano: sostenuto dallo stress da caldo nell’UE e dai ripetuti titoli sul rischio per le esportazioni nel Mar Nero; tuttavia, il sentiment sul grano UE è stato contrastato perché sono emersi anche dubbi sulle esportazioni.
• Mais: sostenuto dallo stress meteorologico in Europa, dal rischio nel Mar Nero e dai segnali di domanda legati ai biocarburanti, ma frenato dalla previsione di resa USA più elevata.
• Orzo: tono costruttivo grazie al caldo nell’UE e alle scarse segnalazioni sull’orzo primaverile nel Norfolk.
• Girasole: sostenuto principalmente attraverso il rischio di interruzioni delle esportazioni e delle spedizioni nel Mar Nero.
• Soia: supporto della domanda dalla Cina e migliori prospettive di crush, ma il calo del petrolio greggio ha messo sotto pressione il comparto.
• Colza: sostenuta indirettamente dal rischio di caldo in Europa, anche se i segnali specifici sulla colza sono stati limitati.

La giornata si è conclusa con un orientamento complessivamente moderatamente rialzista, trainato soprattutto dallo stress meteorologico in Europa e dall’aumento del rischio logistico nel Mar Nero. Tuttavia, le evidenze sono state contrastanti piuttosto che uniformemente rialziste, perché il potenziale di una maggiore offerta di mais USA e un sentiment più debole legato all’energia hanno pesato su alcune parti del mercato. Il risultato netto è un mercato che continua a prezzare un’offerta più stretta e un rischio logistico più elevato, soprattutto per grano, mais, orzo e semi oleosi legati al Mar Nero.