Rassegna quotidiana del mercato: i rischi nel Mar Nero e la debolezza della soia lasciano un tono misto-tendente al rialzo

Il 2 ottobre i mercati agricoli hanno scambiato con un tono misto ma moderatamente più sostenuto. La principale fonte di supporto è arrivata dal Mar Nero, dove gli attacchi alle navi cariche di cereali, i rischi di interruzione delle rotte di esportazione e gli avvertimenti su perdite potenzialmente ingenti nelle esportazioni agricole ucraine hanno mantenuto elevate le preoccupazioni sull’offerta. Gli oli vegetali sono stati particolarmente forti dopo le notizie secondo cui le esportazioni di olio di girasole da Ucraina e Russia potrebbero diminuire bruscamente.

L’Europa ha aggiunto un ulteriore elemento di supporto. Le notizie su siccità, caldo e condizioni estreme estive che hanno danneggiato i raccolti nel Regno Unito e in tutta Europa hanno indicato una disponibilità regionale di cereali più ristretta e possibili problemi di qualità. A un livello più ampio, i titoli secondo cui i prezzi alimentari mondiali sono vicini a un massimo di quattro anni hanno rafforzato l’idea che i mercati agricoli stiano già operando in un contesto globale di prezzi sostenuti.

Detto questo, la seduta non è stata rialzista in modo unidirezionale. Diversi elementi ribassisti hanno fatto da contrappeso, soprattutto nella soia. La pressione del raccolto negli Stati Uniti, il miglioramento del meteo per la raccolta e l’affievolirsi delle speranze di tagli tariffari da parte della Cina hanno pesato sul complesso della soia. Nei cereali, le aspettative di un grande raccolto russo e le notizie su scorte di cereali russi invenduti hanno attenuato parte del premio per il rischio del Mar Nero.

• Il rischio di interruzione nel Mar Nero è rimasto il tema di supporto dominante. Gli attacchi alle navi cerealicole e la più ampia preoccupazione per l’interruzione delle rotte dei cereali hanno sostenuto grano, mais e orzo attraverso premi più elevati per rischio export, noli e assicurazioni.
• Gli avvertimenti secondo cui l’Ucraina potrebbe perdere un grande volume di esportazioni agricole se i porti non verranno sbloccati hanno aumentato le preoccupazioni sulla disponibilità globale di cereali e semi oleosi.
• Il singolo elemento di supporto più forte per il complesso dei semi oleosi è stata la notizia secondo cui le esportazioni di olio di girasole da Ucraina e Russia potrebbero diminuire bruscamente, implicando una disponibilità globale più ristretta di oli vegetali.
• In Europa, i danni da siccità e caldo estivi ai raccolti, incluso nel Regno Unito, hanno sostenuto grano, orzo, mais e mercati dei mangimi.
• Il sentiment globale è rimasto costruttivo poiché le notizie secondo cui i prezzi alimentari mondiali sono vicini a un massimo di quattro anni hanno confermato una forza più ampia nelle commodity agricole.
• Un ulteriore supporto è arrivato da costi del diesel più elevati e dalle interruzioni delle rotte di spedizione, entrambi fattori che possono aumentare i costi logistici agricoli.

• Per il grano e i cereali foraggeri, le aspettative di un grande raccolto cerealicolo russo hanno migliorato le prospettive dell’offerta del Mar Nero.
• Le notizie secondo cui la Russia si trova ad affrontare grandi volumi di cereali invenduti hanno indicato scorte in aumento e una certa pressione al ribasso sui valori regionali dei cereali.
• Le notizie su proposte di cessate il fuoco che coinvolgono le esportazioni di cereali del Mar Nero hanno ridotto in parte i premi per il rischio, anche se non esiste ancora un accordo finale.
• In Nord America, spedizioni record di cereali in Canada e negli Stati Uniti hanno suggerito una logistica più fluida e un minor rischio di colli di bottiglia.
• La soia ha subito la pressione ribassista più evidente per via dell’avanzamento del raccolto negli Stati Uniti, del miglioramento del meteo per la raccolta e dei titoli secondo cui la soia ha toccato un minimo di più settimane.
• Il sentiment sulla soia si è ulteriormente indebolito poiché le speranze di tagli tariffari da parte della Cina si sono affievolite, compromettendo le aspettative di domanda del maggiore acquirente mondiale.

• Grano: Complessivamente sostenuto, supportato dall’incertezza sulle esportazioni nel Mar Nero, dallo stress dei raccolti europei e dal miglioramento del sentiment sulle esportazioni UE. I rialzi sono stati limitati dalle prospettive di un grande raccolto russo e dall’aumento delle scorte russe.
• Mais: Misto. Il supporto è arrivato dai rischi nel Mar Nero, dalle narrazioni di un’offerta globale più ristretta e da una vendita di mais statunitense al Messico. La pressione è arrivata da segnali di prezzo del mais più deboli, dai progressi del raccolto e da un miglioramento localizzato del meteo negli Stati Uniti.
• Orzo: Per lo più sostenuto dalle perdite di raccolto nel Regno Unito e più in generale in Europa, oltre che dall’incertezza logistica nel Mar Nero.
• Girasole: Uno dei mercati più forti della giornata a causa del previsto calo delle esportazioni di olio di girasole da Ucraina e Russia. Una quota turca esente da dazio per i semi di girasole ucraini ha aggiunto una nota di supporto minore.
• Soia: Da mista a più debole. I prezzi cinesi della farina di soia e i rischi meteorologici in Sud America hanno fornito supporto, ma la pressione del raccolto negli Stati Uniti e le aspettative più deboli sulla domanda cinese sono stati fattori negativi più forti nel breve termine.

Il flusso di notizie della giornata è stato moderatamente rialzista nel complesso per il comparto agricolo, ma chiaramente misto sotto la superficie. Il rischio per l’offerta nel Mar Nero e lo stress delle colture europee hanno sostenuto grano, mais, orzo e soprattutto i mercati legati al girasole. La soia è stata la principale eccezione, affrontando un vento contrario stagionale e guidato dalla domanda più pesante. Il risultato netto è stato un tono globale più sostenuto, anche se non un rialzo netto e generalizzato.