Il rischio del Mar Nero ha dominato mentre cereali e semi oleosi hanno trovato un forte supporto

La sessione ha mantenuto un tono fortemente rialzista per i cereali e per parte del complesso dei semi oleosi, guidata dall’aumento del rischio nella regione del Mar Nero. Diversi report hanno indicato la sospensione degli scali delle navi nei porti ucraini, restrizioni a Novorossiysk, un calo di un terzo della capacità di esportazione dell’Ucraina per cereali e oli vegetali e minacce più ampie alla navigazione e alla logistica. Il grano è stato il beneficiario più evidente, mentre il supporto si è esteso a mais, orzo e mercati legati al girasole.

Il meteo ha aggiunto un ulteriore livello di supporto. Le segnalazioni di siccità improvvisa e caldo intenso in Europa hanno aumentato le preoccupazioni sui raccolti di cereali e semi oleosi, mentre le preoccupazioni meteo negli Stati Uniti hanno sostenuto mais, soia e grano. Tuttavia, il quadro non era unidirezionale. Alcuni elementi indicavano segnali contrastanti: miglioramento delle condizioni di mais e soia in Illinois, grano sopra la media in parte del North Dakota, un rapido avvio del raccolto di grano e rese record dell’orzo in Croazia. Per il grano UE, la proroga da parte del Marocco del dazio all’importazione sul grano tenero è stata un chiaro segnale ribassista sul fronte della domanda.

• Il rischio per le esportazioni dal Mar Nero si è intensificato bruscamente. Le notizie sulla sospensione dell’attività degli armatori, sul blocco degli scali nei porti ucraini e sugli avvertimenti di un aumento degli attacchi contro le navi hanno tutte indicato un rischio più elevato di interruzioni nei flussi di cereali e semi oleosi.
• La capacità di esportazione dell’Ucraina sarebbe diminuita di un terzo, un forte segnale rialzista per grano, mais, orzo e il complesso dell’olio di girasole.
• Le restrizioni a Novorossiysk hanno aggiunto rischio non solo alle esportazioni ucraine ma all’intero sistema di spedizioni del Mar Nero.
• Diversi report hanno evidenziato che i prezzi globali dei cereali erano in aumento, con il grano che raggiungeva o testava massimi di due anni.
• Siccità e caldo in Europa hanno aumentato le preoccupazioni per un’offerta regionale più stretta di cereali e semi oleosi.
• Le preoccupazioni meteo negli Stati Uniti hanno sostenuto mais, soia e grano attraverso il rischio per rese e qualità.
• Per la soia, il supporto è arrivato anche dalle attese di un raccolto brasiliano 2026/27 più piccolo e dagli acquisti cinesi di vecchio raccolto.

• Il Marocco ha prorogato il dazio all’importazione sul grano tenero, indebolendo le prospettive di domanda nel breve termine per gli esportatori che servono il Nord Africa, in particolare i fornitori di grano UE.
• Le rese record dell’orzo in Croazia hanno indicato una maggiore offerta locale e una lieve pressione su orzo e valori dei mangimi in Europa.
• Il miglioramento delle condizioni di mais e soia in Illinois è stato moderatamente ribassista per questi mercati.
• Il grano sopra la media nel nord del North Dakota e un rapido avvio del raccolto hanno offerto un certo sollievo dal lato dell’offerta per il grano.
• Alcuni report di mercato hanno segnalato prese di profitto sul grano, limitando il potenziale rialzista anche mentre i rischi nel Mar Nero restavano di supporto.
• Anche le notizie sul mais sudamericano sono state più deboli, con un report che suggeriva una maggiore disponibilità all’esportazione dall’Argentina, elemento che tende a essere ribassista per il mais.

• Grano: il leader indiscusso. Il rischio per le spedizioni nel Mar Nero, le interruzioni portuali, le preoccupazioni sul corridoio di esportazione e la siccità europea hanno superato le notizie ribassiste sulla domanda dal Marocco e alcuni segnali migliori sui raccolti nordamericani.
• Mais: sostenuto dal rischio per le esportazioni dal Mar Nero e dalle preoccupazioni meteo negli Stati Uniti, ma i guadagni sono stati in parte compensati dal miglioramento delle condizioni in Illinois e da una concorrenza all’esportazione sudamericana più agevole.
• Orzo: generalmente più tonico per la tensione nel Mar Nero e il supporto di riflesso dal mercato dei mangimi, anche se la resa record della Croazia è stata un fattore negativo locale.
• Girasole: uno dei beneficiari indiretti più forti, perché la riduzione della capacità di esportazione ucraina incide direttamente sulla disponibilità di oli vegetali.
• Soia: quadro complessivamente costruttivo grazie alle preoccupazioni meteo negli Stati Uniti, alla domanda cinese e alle prospettive di un raccolto brasiliano più piccolo.

Il segnale netto della giornata è stato fortemente rialzista, con il Mar Nero al centro. Le notizie su porti, spedizioni e infrastrutture di esportazione hanno creato un chiaro premio per il rischio che ha superato i miglioramenti localizzati dell’offerta e la debolezza isolata della domanda. Se la logistica del Mar Nero resterà compromessa, il grano dovrebbe rimanere il mercato più sensibile, con mais, orzo e il complesso del girasole probabilmente destinati a mantenere un supporto successivo.