Cereali e soia solidi mentre WASDE e rischi nel Mar Nero superano segnali contrastanti sull’offerta

La giornata si è conclusa con un tono moderatamente rialzista per i principali cereali e la soia. I principali fattori trainanti sono stati una reazione favorevole del mercato al USDA/WASDE, segnalazioni di scorte finali di mais inferiori, stime ridotte della produzione di grano negli Stati Uniti e una nuova crescita dei rischi geopolitici e logistici nel Mar Nero. La soia ha inoltre trovato sostegno nelle notizie secondo cui la Cina è tornata ad acquistare soia statunitense e stava comprando più di quanto inizialmente previsto.

Tuttavia, gli elementi non andavano tutti nella stessa direzione. La pressione è arrivata dalle notizie di un robusto raccolto di grano in Cina, di un modesto aumento della produzione cinese di grano e dal fatto che l’USDA ha alzato le stime dei raccolti statunitensi di mais e soia, limitando parte del potenziale rialzo.

• Premio di rischio Mar Nero: Diversi elementi hanno indicato un aumento del rischio di interruzioni per le esportazioni di cereali dalla regione. Le notizie hanno menzionato possibili interferenze con le rotte di esportazione russe, uno stop alle spedizioni nel canale Don-Azov e una più ampia escalation della guerra tra Russia e Ucraina. Questo ha sostenuto innanzitutto il grano, con effetti positivi anche su mais e orzo.
• Scorte di mais: Diversi report successivi all’USDA hanno evidenziato scorte finali di mais inferiori alle attese e bilanci più stretti. È stato uno dei segnali rialzisti più chiari della giornata per i cereali destinati ai mangimi.
• Prospettive del grano USA: L’USDA ha ridotto le stime della produzione di grano invernale negli Stati Uniti e della più ampia produzione statunitense di grano, con alcune analisi che hanno descritto le prospettive del raccolto come le più basse degli ultimi decenni. Questo ha fornito un sostegno diretto ai prezzi del grano.
• Domanda di soia: Le notizie secondo cui la Cina è tornata ad acquistare soia statunitense e sta comprando oltre i parametri iniziali hanno migliorato il quadro della domanda. Una base della soia più solida e offerte più forti per le chiatte con consegna ravvicinata hanno rafforzato il tono costruttivo.
• Europa: COCERAL ha tagliato le previsioni sui cereali per UE e Regno Unito, riducendo la produzione attesa di grano, mais e orzo dopo lo stress da caldo. Questo ha aggiunto sostegno dal lato dell’offerta regionale.

• Offerta di grano in Cina: Un raccolto di grano cinese più forte e un aumento della produzione dello 0,6% sono stati ribassisti per il grano perché implicano una migliore disponibilità interna e una domanda d’importazione potenzialmente più bassa.
• Stime più elevate dei raccolti statunitensi di mais e soia: Un report collegato all’USDA ha affermato che le stime dei raccolti di mais e soia sono state alzate, un segnale ribassista dal lato dell’offerta che ha in parte compensato i dati più stretti sulle scorte.
• Attenuazione dello stress meteo negli Stati Uniti: Le prime notizie secondo cui i rischi legati al caldo per il raccolto statunitense di mais si erano attenuati hanno ridotto le preoccupazioni immediate di perdita di resa.
• Preoccupazioni macro sulla Cina: Segnali più deboli dell’economia cinese hanno suggerito solo un rischio ribassista limitato per la domanda di mangimi e semi oleosi, ma hanno comunque aggiunto una lieve tonalità negativa.

• Grano: Il grano ha ricevuto il sostegno più forte, trainato dalla combinazione di rischio per le esportazioni nel Mar Nero e stime più basse della produzione statunitense. Le notizie sul raccolto cinese hanno impedito un rialzo più netto.
• Mais: I segnali sul mais sono stati contrastati ma orientati al rialzo. Scorte più basse e interpretazioni rialziste del WASDE hanno superato la pressione derivante da stime di raccolto più elevate e dalle precedenti attenuazioni delle preoccupazioni meteo.
• Orzo: Il flusso diretto di notizie è stato più limitato, ma l’orzo è stato sostenuto indirettamente dai tagli alla produzione europea e dal rischio logistico nel Mar Nero.
• Soia: La soia è stata moderatamente solida, soprattutto grazie agli acquisti cinesi più forti e ad attese favorevoli sulle scorte, anche se le stime più elevate del raccolto statunitense hanno limitato il movimento.

La lettura complessiva per il 10 luglio è di moderato potenziale rialzista. Il mercato ha trovato sostegno in segnali di scorte statunitensi più strette, minore produzione di grano negli Stati Uniti, domanda cinese di soia più forte e rinnovata incertezza sulle esportazioni dal Mar Nero. Allo stesso tempo, una maggiore offerta cinese di grano e stime più elevate dei raccolti statunitensi di mais e soia hanno mantenuto il quadro contrastato anziché decisamente rialzista. In sintesi, il flusso di notizie della giornata ha favorito prezzi più alti, ma con chiari fattori compensativi.