Zboża i rośliny oleiste między ryzykiem w regionie Morza Czarnego a presją żniw

21 września przyniósł mieszany ton na rynkach rolnych. Po stronie czynników wspierających pszenica czerpała siłę z doniesień o cenach blisko wieloletnich maksimów, utrzymującego się ryzyka eksportowego w regionie Morza Czarnego, ataków na ukraińską logistykę, słabnących nadziei na dyplomację oraz szerszych obaw pogodowych. Znaczenie miały także nagłówki związane z energią, ponieważ możliwe ograniczenia eksportu oleju napędowego wskazywały na wyższe koszty zbiorów, suszenia i transportu.

Jednocześnie rynek otrzymał też wyraźne niedźwiedzie sygnały podażowe. Rosja zniosła cła eksportowe na zboże do końca 2026 roku, ceny eksportowe rosyjskiej pszenicy miały według doniesień spaść wraz z poprawą perspektyw wysyłek, a infrastruktura portowa była dostosowywana do przemieszczania większych ilości zboża. Kukurydza znalazła się pod dodatkową presją z powodu gwałtownie wyższego eksportu z Ukrainy oraz ogólnie szybszego postępu żniw w USA. Soja była obciążona wątpliwościami co do realizacji większych chińskich zakupów amerykańskich towarów rolnych.

• Geopolityczne ryzyko w regionie Morza Czarnego pozostawało głównym wsparciem dla pszenicy. Wiele informacji wskazywało na ryzyko zakłóceń eksportu, ataki na logistykę oraz szersze zagrożenia dla globalnego bezpieczeństwa żywnościowego.
• Nastroje wokół pszenicy wspierały także doniesienia łączące wojnę, niekorzystną pogodę i niedobory zbiorów z bardziej napiętą podażą.
• Nadzieje na silniejszy popyt na zboże związany z rozmowami handlowymi USA–Chiny dodawały pozytywny sygnał popytowy.
• Nagłówki dotyczące energii i paliw działały wspierająco od strony kosztów. Możliwe przedłużenie rosyjskich ograniczeń eksportu oleju napędowego, a nawet dyskusje o limitach eksportu oleju napędowego z USA, oznaczały wyższe koszty operacyjne i frachtowe w całym rolnictwie.
• W Ameryce Północnej część informacji dotyczących kukurydzy i soi była wspierająca: pogarszający się stan upraw, lokalne opóźnienia spowodowane deszczem oraz silniejsze wysyłki eksportowe lub kontrole eksportowe.

• Najsilniejszym niedźwiedzim nagłówkiem była decyzja Rosji o zniesieniu ceł eksportowych na zboże do końca 2026 roku, co wskazuje na bardziej konkurencyjną podaż zboża z regionu Morza Czarnego na rynku światowym.
• Dodatkowa presja wynikała z doniesień o niższych cenach eksportowych rosyjskiej pszenicy i poprawie oczekiwań dotyczących wrześniowych wysyłek.
• Rozszerzenie rosyjskich mocy portowych dla eksportu zboża również sugeruje łatwiejszą logistykę i większą dostępną podaż.
• W przypadku kukurydzy niemal podwojenie eksportu z Ukrainy oraz łączne wysyłki zboża na poziomie 4,6 mln ton zwiększyły regionalną presję podażową.
• W USA szybsze niż przeciętnie tempo żniw kukurydzy i soi wzmacniało presję podaży z nowych zbiorów.
• Soja otrzymała także negatywny sygnał popytowy z doniesień, że Chiny obiecały kupować więcej amerykańskich towarów rolnych, ale nie wywiązały się z tego.
• W kompleksie słonecznikowym ton był lekko niedźwiedzi z powodu możliwego odbicia ukraińskiej sprzedaży oleju słonecznikowego do Indii oraz zgody na bezcłowy eksport 6 000 ton oleju słonecznikowego z okupowanego Zaporoża.

• Pszenica: Ton pozostawał zmienny. Ryzyko zakłóceń w regionie Morza Czarnego, obawy pogodowe i wyższe koszty paliwa działały wspierająco, ale rosyjska polityka i informacje o wysyłkach ograniczały potencjał wzrostu.
• Kukurydza: Sygnały były mieszane. Silny ruch eksportowy i lokalne opóźnienia pogodowe w USA pomagały, podczas gdy szybsze tempo żniw i większy eksport z Ukrainy ciążyły rynkowi.
• Soja: Presja żniw w USA i słabsza pewność co do chińskich zakupów były negatywne, choć część opóźnień związanych z pogodą dawała ograniczone wsparcie.
• Słonecznik: Napływ informacji był lekko niedźwiedzi, ponieważ wskazywał na nieco lepszą dostępność podaży.

Ogólny wpływ dnia na rynek wygląda na neutralny z mieszanym nastawieniem. Wsparcie ze strony ryzyka w regionie Morza Czarnego, niepewności pogodowej i inflacji kosztów paliwa było istotne, ale w dużej mierze równoważyły je większa dostępność rosyjskiego zboża, silniejsze wysyłki z Ukrainy oraz sezonowa presja żniw w Stanach Zjednoczonych. W krótkim terminie pszenica pozostaje najbardziej wrażliwa na rozwój sytuacji w regionie Morza Czarnego, podczas gdy kukurydza i soja będą prawdopodobnie bardziej reagować na tempo żniw i sygnały popytu eksportowego.