Codzienny przegląd rynku: zboża i rośliny oleiste zakończyły dzień z mieszanymi sygnałami

Sesja 14 września zakończyła się mieszanym tonem wśród głównych zbóż i roślin oleistych. Największy napływ informacji dotyczył regionu Morza Czarnego, gdzie utrzymujące się obawy o ukraińską logistykę eksportową były równoważone przez sygnały, że część szlaków handlowych może się stabilizować lub że napięcia geopolityczne mogą osłabnąć. W rezultacie nastroje wokół pszenicy pozostały niejednoznaczne.

W przypadku kukurydzy bilans był nieco bardziej wspierający. Informowano o wzrostach amerykańskich kontraktów terminowych, USDA obniżył prognozę zbiorów, a kolejne doniesienia wskazywały na ciaśniejszą podaż i silniejszy popyt. Europa również dostarczyła byczego impulsu, ponieważ oczekuje się, że Francja zbierze najmniejszy plon kukurydzy od 50 lat. Mimo to rozpoczęcie żniw w wielu stanach USA oraz ogólnie przyzwoite oceny stanu upraw ograniczały potencjał wzrostowy.

W przypadku soi ton był mocniejszy. Zakupy ze strony Chin, silne kontrole eksportowe oraz doniesienia o rosnących cenach zarówno w USA, jak i w Argentynie wskazywały na odporny popyt i wspierający globalny kompleks soi.

• Tygodniowy eksport zbóż z Ukrainy spadł o 32%, sygnalizując mniejszą krótkoterminową dostępność dostaw od kluczowego dostawcy z regionu Morza Czarnego.
• Utrzymujące się obawy o zakłócenia eksportu przez Morze Czarne nadal wspierały pszenicę, a pośrednio także część zastępczych zbóż paszowych.
• USDA obniżył prognozę eksportu pszenicy z Kazachstanu na 2026/27, co oznacza mniejszą podaż pszenicy dostępnej na eksport na rynku światowym.
• Kontrakty terminowe na kukurydzę wzrosły po obniżeniu przez USDA prognozy zbiorów, podczas gdy oddzielne raporty podkreślały napiętą podaż kukurydzy i silniejszy popyt.
• Oczekuje się, że Francja zbierze najmniejszy plon kukurydzy od 50 lat, co jest istotnym czynnikiem byczym dla europejskiego i szerzej rozumianego rynku zbóż paszowych.
• Soję wspierał popyt z Chin, w tym postęp w chińskich zakupach, silne kontrole eksportowe do Chin i Japonii oraz doniesienia o wyższych cenach związanych z popytem i obawami o amerykańskie uprawy.
• Ryzyko pogodowe pozostawało istotne: potencjalnie silne El Niño wskazywano jako ryzyko dla kukurydzy, podczas gdy ulewne deszcze na kanadyjskich preriach groziły opóźnieniami żniw i ryzykiem pogorszenia jakości pszenicy i jęczmienia.

• Rosja poinformowała, że eksport zbóż trwa przez nowo uruchomiony korytarz bałtycki, co zmniejsza ryzyko zakłóceń logistycznych i poprawia dostępność eksportową.
• Działania mediacyjne dotyczące żeglugi na Morzu Czarnym z udziałem Turcji i Indii, wraz z doniesieniami o możliwym wstrzymaniu ataków przed rozmowami, ograniczyły część geopolitycznej premii za ryzyko.
• Pszenica była również obciążona łagodnym, długoterminowym czynnikiem niedźwiedzim w postaci poprawy perspektyw dla pszenicy ozimej w 2027 roku, choć jest to odległy sygnał.
• W USA rozpoczęcie zbiorów kukurydzy i soi w Indianie, Nebrasce, Minnesocie i innych obszarach sygnalizowało napływ świeżej podaży na rynek.
• 57% amerykańskiej kukurydzy i 58% soi oceniono jako dobre do doskonałych, co złagodziło część obaw o podaż.
• Dodatkowe lokalne doniesienia o przyzwoitych plonach kukurydzy oraz niewielkiej poprawie stanu upraw w części USA również ograniczały wzrosty.
• W sektorze roślin oleistych wiadomość, że Ukraina utraciła status największego eksportera oleju słonecznikowego na rzecz Rosji, wskazywała na większą dostępność oleju słonecznikowego z regionu Morza Czarnego i słabszy ton dla tego segmentu.

• Pszenica: sygnały były mieszane. Wsparcie pochodziło ze słabszego eksportu z Ukrainy, obaw o zakłócenia na Morzu Czarnym, przetargu w Algierii oraz niższych oczekiwań eksportowych dla Kazachstanu. Presja wynikała z rosyjskiego korytarza bałtyckiego, nadziei na deeskalację oraz silniejszej rosyjskiej konkurencji na rynkach pszenicy w Azji Centralnej.
• Kukurydza: ton był nieco bardziej konstruktywny. Niższe oczekiwania dotyczące zbiorów, gwałtownie ograniczona produkcja we Francji oraz narracje o ciaśniejszej podaży wspierały ceny, ale postęp żniw w USA tworzył normalną sezonową presję.
• Soja: dzień wyglądał umiarkowanie pozytywnie dzięki popytowi z Chin, aktywności eksportowej oraz dyskusji o relatywnie napiętych zapasach.
• Słonecznik: ton był słabszy, ponieważ silniejsza pozycja eksportowa Rosji sugerowała lepszą dostępność podaży z regionu Morza Czarnego.

Na zamknięciu szerszy obraz rynku był ogólnie neutralny, ale nierównomierny między poszczególnymi surowcami. Soja i kukurydza wydawały się relatywnie mocniejsze dzięki sile popytu i wybranym ryzykom podażowym. Pszenica pozostawała między przeciwstawnymi nagłówkami z regionu Morza Czarnego: obawy o zakłócenia eksportu działały wspierająco, podczas gdy oznaki ciągłości logistyki i możliwej deeskalacji ograniczały dalszy ruch. W kolejnych sesjach kluczowe pytanie brzmi, czy rzeczywiste zakłócenia na Morzu Czarnym się nasilą, czy też sezonowa presja żniwna w Ameryce Północnej ponownie przejmie kontrolę nad kierunkiem cen.