Zboża i rośliny oleiste między presją żniw a ryzykiem na Morzu Czarnym

Nastroje rynkowe 26 października były mieszane. Najsłabszym segmentem była wyraźnie soja, gdzie kilka nagłówków wskazywało na większą podaż: rekordowe zbiory w USA, szybkie tempo żniw, poprawę perspektyw dla upraw w Ameryce Południowej, słabszego brazylijskiego reala oraz słabszy popyt Chin na import soi. Kukurydza również znajdowała się pod sezonową presją żniw, a doniesienia mówiły o słabszych cenach zarówno w UE, jak i w USA, choć część tej presji była równoważona przez obawy o logistykę na rzece Missisipi i rozproszone opóźnienia żniw. Pszenica pozostawała najbardziej wrażliwa na wydarzenia na Morzu Czarnym: ataki na logistykę, niższy eksport drogą morską i zakłócone ukraińskie wysyłki działały wspierająco, ale nagłówki o możliwych rozmowach dotyczących żeglugi i propozycjach ponownego otwarcia szlaków działały w przeciwnym kierunku.

• Informacje, że wojna Rosji przeciwko Ukrainie nadwyręża dostawy żywności i paliw, wzmacniały ryzyko dla łańcucha dostaw w całym regionie Morza Czarnego.
• Doniesienia o atakach na Morzu Czarnym, uszkodzeniach logistyki portowej oraz ograniczonych przepływach zboża z Ukrainy i Rosji wspierały pszenicę, a pośrednio także kukurydzę.
• Ograniczony eksport ukraińskiej pszenicy do Indonezji i Bangladeszu, wraz z gwałtownym spadkiem eksportu Kernel z powodu ataków na porty, wskazywały na realne zakłócenia logistyczne, a nie tylko ryzyko wynikające z nagłówków.
• Stwierdzenie, że nie ma perspektyw na przywrócenie czarnomorskiej umowy zbożowej, pomagało utrzymać regionalną premię za ryzyko.
• W przypadku kukurydzy spadający poziom wody na rzece Missisipi dawał wsparcie, zagrażając ruchowi barek i logistyce eksportowej.
• Wyższe tygodniowe kontrole ziarna USDA, zwłaszcza w przypadku soi, dawały umiarkowanie pozytywny sygnał popytowy dla dostaw z USA.

• Soja była pod najsilniejszą presją spadkową ze strony informacji podażowych: oczekiwań rekordowych zbiorów w USA, postępujących żniw, poprawy perspektyw dla upraw w USA i Ameryce Południowej oraz słabszego brazylijskiego reala, który poprawia konkurencyjność eksportową Brazylii.
• Soję obciążały również słabsze dane dotyczące chińskiego importu soi.
• Kukurydza była pod presją z powodu jednoznacznych doniesień o presji żniw i słabszych cenach w UE i USA, a także wielu regionalnych aktualizacji pokazujących stabilny lub szybki postęp żniw w kluczowych stanach USA.
• Pszenica była pod presją spadkową z powodu nagłówków o możliwych rozmowach dotyczących żeglugi na Morzu Czarnym, propozycji ponownego otwarcia transportu zboża oraz spadających cen eksportowych rosyjskiej pszenicy w związku z nadziejami na deeskalację.
• Decyzja Indii o zniesieniu zakazu eksportu pszenicy po kolejnych rekordowych zbiorach dodała kolejny negatywny sygnał podażowy dla pszenicy.

• Pszenica: sygnał był mieszany. Fizyczne zakłócenia na Morzu Czarnym wspierały ceny, ale nagłówki o złagodzeniu napięć dyplomatycznych i logistycznych wielokrotnie ograniczały potencjał wzrostowy.
• Kukurydza: ogólny ton był lekko negatywny, ponieważ dominowała presja żniw, choć problemy logistyczne i opóźnienia związane z pogodą zapobiegły wyraźniejszej wyprzedaży.
• Soja: najsłabszy rynek dnia. Podaż wynikająca ze zbiorów w USA, lepsze perspektywy w Ameryce Południowej, efekt kursowy Brazylii i słabszy popyt z Chin połączyły się w wyraźnie spadkowy układ.

Na zamknięciu szerszy kompleks zbożowy wyglądał ogólnie neutralnie, ale wewnętrznie był podzielony. Soja i kukurydza pozostawały pod presją podaży wynikającej ze żniw i lepszych oczekiwań dla upraw, podczas gdy pszenica utrzymywała wsparcie dzięki ryzyku zakłóceń na Morzu Czarnym. Mimo to rynek nie mógł przejść w zdecydowanie wzrostowy tryb, ponieważ każdy nagłówek sugerujący poprawę warunków żeglugi na Morzu Czarnym szybko ograniczał premię za ryzyko.