Codzienny przegląd zbóż i roślin oleistych: ryzyka na Morzu Czarnym przeważyły nad nowymi sygnałami podażowymi

Dzienne nastroje na rynkach rolnych były umiarkowanie wzrostowe, choć przesłanki były wyraźnie mieszane. Głównym czynnikiem był ponowny wzrost ryzyka logistycznego i bezpieczeństwa na Morzu Czarnym: doniesienia o atakach, zagrożeniach dla żeglugi, wyższych kosztach eksportu bez dostępu do Morza Czarnego oraz o możliwych nowych ograniczeniach tranzytu rosyjskiego ziarna w Europie. Łącznie te czynniki wspierały przede wszystkim pszenicę, a także pośrednio kukurydzę, jęczmień i słonecznik poprzez niepewność dotyczącą przepływów eksportowych.

Jednocześnie rynek mierzył się również z kilkoma spadkowymi sygnałami po stronie podaży. Najważniejszym była decyzja Indii o zniesieniu czteroletniego zakazu eksportu pszenicy, co może zwiększyć podaż na rynku światowym, jeśli wolumeny się zmaterializują, a ceny będą konkurencyjne. Dodatkową presję wywołały doniesienia wskazujące na dużą dostępność rosyjskiego ziarna i możliwości eksportowe, a także decyzja irackiego Kurdystanu o eksporcie pszenicy za granicę. Ogólny obraz nie był więc jednokierunkowym rajdem, lecz raczej wspierającym dniem, w którym ryzyko zakłóceń przeważyło nad nagłówkami o nowej podaży.

• Wzrosło ryzyko dla eksportu z regionu Morza Czarnego. Informacje o wznowionych atakach i zagrożeniach dla handlu ziarnem, w tym o kolejnym uderzeniu w infrastrukturę w pobliżu granicy Ukrainy z Rumunią, zwiększyły obawy o regionalne szlaki eksportowe.
• Opóźnienia w wysyłkach rosyjskiego ziarna ograniczyły krótkoterminową dostępność od głównego eksportera, co wspiera rynek, nawet jeśli problem okaże się przejściowy lub głównie logistyczny.
• Wyższe koszty logistyki bez dostępu do Morza Czarnego oznaczają mniej konkurencyjne cenowo ziarno trafiające z regionu na rynki światowe.
• Azjatyccy nabywcy przenoszą się na pszenicę australijską i argentyńską z powodu zakłóceń na Morzu Czarnym, co potwierdza, że przepływy handlowe są już przekierowywane.
• Światowe ceny żywności wzrosły w sierpniu o 1,9%, a wyżej poszły także ceny pszenicy i kukurydzy, co wzmacniało ogólnie mocniejszy ton na rynku zbóż.
• Możliwy zakaz tranzytu rosyjskiego ziarna przez Łotwę i Litwę dodaje kolejną warstwę niepewności do regionalnej logistyki eksportowej.
• Przygotowania Kazachstanu do pełnego zakazu importu pszenicy po wzroście dostaw z Rosji mogą zaburzyć regionalne przepływy handlowe i wspierać ceny w obszarze Morza Czarnego.
• Dążenie Turcji do zawarcia porozumienia żeglugowego na Morzu Czarnym podkreśla, jak poważne stało się zagrożenie dla żeglugi, nawet jeśli samo porozumienie pozostaje jedynie propozycją.

• Indie zniosły czteroletni zakaz eksportu pszenicy. To może zwiększyć ilość pszenicy dostępnej na eksport na rynku światowym i wywierać presję spadkową na ceny, w zależności od faktycznych wysyłek i konkurencyjności.
• Rosja sygnalizowała samowystarczalność zbożową i przyszły eksport do krajów zaprzyjaźnionych, wskazując na duży potencjał podażowy ze strony kluczowego eksportera.
• Decyzja irackiego Kurdystanu o eksporcie pszenicy jest umiarkowanie spadkowa, choć jej wpływ na szerszy rynek prawdopodobnie będzie ograniczony.
• Arabia Saudyjska ograniczyła import jęczmienia z regionu Morza Czarnego, osłabiając popyt na ważny strumień eksportowy zboża paszowego.

• Pszenica: Najwyraźniejszy beneficjent dzisiejszego napływu informacji. Zakłócenia na Morzu Czarnym, ryzyko dla żeglugi i wyższe koszty logistyki działały wspierająco, ale ponowne otwarcie eksportu przez Indie i perspektywy podaży z Rosji ograniczały potencjał wzrostu.
• Kukurydza: Wspierana pośrednio przez ryzyko dla eksportu z regionu Morza Czarnego oraz przez raport o wyższych światowych cenach żywności, który obejmował także kukurydzę.
• Jęczmień: Obraz bardziej mieszany niż w przypadku pszenicy. Ryzyko logistyczne w regionie działało wspierająco, ale słabszy popyt importowy ze strony Arabii Saudyjskiej był istotnym czynnikiem równoważącym po stronie spadkowej.
• Słonecznik: Nie pojawił się żaden istotny, samodzielny nagłówek dotyczący podaży i popytu, ale ryzyko dla szlaków eksportowych wokół Ukrainy i korytarza dunajskiego wspierało nastroje.

Najlepszym opisem tego dnia jest umiarkowany wzrost przy mieszanych przesłankach. Ryzyko zakłóceń na Morzu Czarnym, niepewność dotycząca żeglugi i wyższe koszty logistyki nadały rynkowi główny impuls wzrostowy, szczególnie w przypadku pszenicy. Jednak potencjał wzrostu był ograniczany przez możliwość dodatkowej podaży pszenicy z Indii, utrzymujące się rosyjskie zdolności eksportowe oraz słabszy popyt na jęczmień ze strony Arabii Saudyjskiej. Krótko mówiąc, 6 września ryzyko dla przepływów miało większe znaczenie niż potencjał nowej podaży, ale bilans nie był jednoznacznie wzrostowy dla wszystkich zbóż.