Zboża mocno wzrosły, ponieważ zakłócenia na Morzu Czarnym i europejskie upały przeważyły nad niedźwiedzimi sygnałami podażowymi

Ton dnia był zdecydowanie byczy dla zbóż i umiarkowanie wspierający dla części kompleksu roślin oleistych. Dominującym czynnikiem był gwałtowny wzrost ryzyka eksportowego i żeglugowego na Morzu Czarnym: ataki, zakłócenia w portach, ograniczenia nawigacyjne, wyższe koszty transportu i zawieszone usługi zwiększyły premię za ryzyko podażowe na rynku. Pszenica była najwyraźniejszym beneficjentem, a efekt rozlał się także na kukurydzę, jęczmień i kompleks słonecznikowy.

Drugim głównym filarem była presja pogodowa w Europie. Doniesienia wskazywały na poważne szkody związane z upałami dla wartości zbiorów zbóż i potencjału plonowania w Europie, podczas gdy suszę na Węgrzech opisywano jako powodującą nieodwracalne szkody w uprawach kukurydzy i słonecznika. Łącznie te nagłówki wzmocniły obawy o bardziej napiętą podaż w regionie.

Mimo to sesja nie była jednokierunkowa. Niedźwiedzie przeciwwagi obejmowały postęp żniw na Ukrainie, gdzie zebrano już 5,9 mln ton wczesnych upraw, oraz raport, że eksport zbóż Kernel wzrósł, co sugeruje, że część przepływów z Morza Czarnego nadal się odbywa. Sygnały z Ameryki Północnej również były mieszane: silniejsze kontrakty terminowe i wyższe oferty kupna pszenicy kontrastowały z lepszą prognozą plonów pszenicy w południowej części Północnej Dakoty oraz z raportem, że ostatnie upały nie wyrządziły znaczących szkód kukurydzy w części Nebraski.

• Napięcia na Morzu Czarnym dominowały w nastrojach. W wielu informacjach wskazywano na ataki na porty, ryzyko dla żeglugi, zaostrzone środki bezpieczeństwa, zawieszenie usług przez Chornomorsk Fishing Port, ograniczenia nocnego ruchu statków w Noworosyjsku oraz rosnące koszty transportu kolejowego. Łącznie te wydarzenia wspierały przede wszystkim pszenicę, a także podnosiły kukurydzę, jęczmień i rynki związane ze słonecznikiem poprzez obawy o opóźnienia w wysyłkach, wyższe koszty frachtu i ubezpieczenia oraz mniejszą dostępność eksportową.
• Europejskie upały i susza dodały silną regionalną historię podażową. Raporty szacowały znaczące zniszczenie wartości europejskich upraw zbóż i opisywały żniwa jako dotknięte jednym z największych ciosów od dekad.
• Straty spowodowane suszą na Węgrzech były szczególnie wspierające dla kukurydzy i słonecznika, biorąc pod uwagę wzmiankę o nieodwracalnych szkodach w uprawach.
• Szerszy ton rynku wzmacniały nagłówki mówiące, że lipcowy raport USDA podniósł kontrakty terminowe na soję i kukurydzę, a także kilka doniesień, że pogoda i napięcia na Morzu Czarnym mocno podbiły ceny zbóż.

• Postępujące żniwa na Ukrainie oznaczają, że na rynek trafia świeża podaż, co w krótkim terminie jest niedźwiedzie głównie dla pszenicy i jęczmienia.
• Wyższy eksport zbóż przez Kernel sugeruje, że mimo podwyższonego ryzyka część kanałów eksportowych pozostaje aktywna, ograniczając skalę natychmiastowego zacieśnienia podaży.
• W USA crop tour prognozował 46,0 buszli z akra dla pszenicy w południowej części Północnej Dakoty, co jest umiarkowanie niedźwiedzim sygnałem podażowym, podczas gdy kukurydza w Nebrasce miała według doniesień stosunkowo dobrze znieść ostatnie upały przynajmniej w części tego regionu.
• Spadające koszty nawozów azotowych w USA poprawiają rentowność gospodarstw i mogą wspierać większą przyszłą podaż upraw, co stanowi szerszy niedźwiedzi wpływ na zboża i rośliny oleiste.
• Dla słonecznika 5% wzrost areału w USA wskazuje na większą nadchodzącą podaż, choć napięte zapasy prawdopodobnie ograniczają potencjał spadkowy.
• Dla soi oferta Brazylii, by stać się czołowym dostawcą dla Indonezji, była jedynie wstępnym sygnałem rozszerzenia handlu, ale nadal lekko negatywnym z punktu widzenia cen.

• Pszenica: najsilniejszy rynek dnia. Nagłówki z Morza Czarnego w zdecydowanej większości sprzyjały wyższym cenom.
• Kukurydza: wspierana przez ryzyko logistyczne na Morzu Czarnym, europejskie upały, suszę na Węgrzech i siłę związaną z USDA, choć sygnały dotyczące upraw w USA były mieszane.
• Jęczmień: mniej bezpośrednich nagłówków, ale pozostaje powiązany z ryzykiem eksportowym na Morzu Czarnym oraz presją żniwną z Ukrainy.
• Słonecznik: wspierany przez suszę na Węgrzech i ryzyko żeglugowe na Morzu Czarnym, częściowo równoważone przez większy areał w USA.
• Soja: mocniejsza dzięki sile kontraktów terminowych związanej z USDA oraz szerszemu sentymentowi pogodowo-ryzykownemu, choć bezpośrednie fundamenty specyficzne dla soi były mniej dominujące niż w przypadku pszenicy.

Bilans informacji wskazuje na silnie wzrostowe dzienne nastawienie, napędzane przez ryzyko zakłóceń na Morzu Czarnym i presję na europejskie uprawy. Czynniki niedźwiedzie były realne, ale miały głównie charakter lokalny lub krótkoterminowy. O ile logistyka na Morzu Czarnym szybko się nie ustabilizuje lub obawy pogodowe w Europie nie osłabną, rynek prawdopodobnie pozostanie bardzo wrażliwy na kolejne bycze nagłówki, zwłaszcza w pszenicy i zbożach paszowych.