Codzienny przegląd rynku: Ryzyka geopolityczne wspierają zboża

13 września ton rynku zbóż był umiarkowanie wspierający dla cen. Głównym tematem był wzrost ryzyka geopolitycznego wokół eksportu przez Morze Czarne oraz szerzej pojętych morskich szlaków handlowych. Najsilniejszy sygnał pochodził z doniesień o atakach na statki towarowe na Morzu Czarnym, co zwiększyło ryzyko zakłóceń eksportu z jednego z kluczowych regionów dostarczających pszenicę na świecie. Dodatkowe wsparcie wynikało z napięć na Morzu Czerwonym, które mogą podnieść koszty logistyczne związane z frachtem, ubezpieczeniem i paliwem.

Jednocześnie część nagłówków z tego dnia wskazywała jedynie na ograniczony bezpośredni wpływ na rynek. Uderzenia w obwodzie odeskim i w pobliżu polskiej granicy zwiększyły premie za ryzyko wokół ukraińskiej logistyki i unijnych tras tranzytowych, ale w dostarczonych raportach nie potwierdzono bezpośrednich uszkodzeń portów ani infrastruktury eksportowej. To sprawia, że krótkoterminowy wpływ na ceny produktów rolnych pozostaje bardziej ograniczony.

• Ataki na statki towarowe na Morzu Czarnym zwiększyły obawy o zakłócenia eksportu zbóż z kluczowego regionu eksportującego pszenicę.
• Zagrożenia dla żeglugi mogą powodować wąskie gardła logistyczne i wyższe koszty ubezpieczenia, wspierając pszenicę i potencjalnie podnosząc także ceny kukurydzy i jęczmienia.
• Napięcia na Morzu Czerwonym zwiększają ryzyko dla przepływów pszenicy do krajów zależnych od importu i mogą podnosić koszty frachtu oraz paliwa.
• Doniesienia o uderzeniach w obwodzie odeskim i w pobliżu polskiej granicy zwiększają niepewność geopolityczną wokół ukraińskiej logistyki eksportowej i lądowego tranzytu do UE.

• Doniesienia o uderzeniach w obwodzie odeskim i w pobliżu polskiej granicy nie zawierały potwierdzonych bezpośrednich uszkodzeń infrastruktury portowej ani eksportowej.
• W rezultacie bezpośredni wpływ na fizyczne przepływy zbóż z Ukrainy wydaje się na razie ograniczony, mimo wyższych premii za ryzyko.
• Część wsparcia rynku nadal opiera się na możliwości zakłóceń, a nie na potwierdzonych zakrojonych na szeroką skalę wstrzymaniach eksportu.

• Pszenica: otrzymała najwyraźniejsze wsparcie, ponieważ wszystkie główne nagłówki koncentrowały się na logistyce morskiej, eksporcie przez Morze Czarne i ryzykach dla przepływów importowych.
• Kukurydza: może zyskać pośrednie wsparcie z powodu obaw o logistykę na Morzu Czarnym, choć bezpośrednie sygnały były mniej konkretne niż w przypadku pszenicy.
• Jęczmień: również pozostaje wrażliwy na ryzyko dla eksportu przez Morze Czarne i rosnące koszty żeglugi.

Ogólny ton dnia był umiarkowanie wzrostowy dla zbóż. Najważniejszym czynnikiem było zagrożenie dla żeglugi na Morzu Czarnym, które może wpłynąć na globalną dostępność pszenicy i podnieść koszty logistyczne dla innych zbóż paszowych. Jednak brak potwierdzonych uszkodzeń ukraińskiej infrastruktury portowej ogranicza skalę reakcji. Krótko mówiąc, rynek zyskał wsparcie z powodu eskalacji ryzyka, ale jeszcze nie z powodu potwierdzonego dużego fizycznego zakłócenia.