Codzienny przegląd rynku: premia za ryzyko geopolityczne wspiera zboża, podczas gdy podaż z Ameryki Północnej ogranicza wzrosty

Napływ wiadomości z 5 września był umiarkowanie wspierający dla zbóż i roślin oleistych, ale nie wskazywał na bezpośredni fizyczny szok podażowy. Najsilniejszym sygnałem był raport ONZ mówiący, że światowe ceny żywności wzrosły do najwyższego poziomu od 2022 roku w związku z atakami w regionie Morza Czarnego. Wzmocniło to szerszą presję wzrostową już obecną na rynkach rolnych.

Dodatkowe wsparcie pochodziło z powtarzających się nagłówków pokazujących utrzymujące się napięcie geopolityczne wokół Ukrainy i Rosji. Doniesienia o braku postępów w kierunku zawieszenia broni, pesymizmie co do perspektyw pokoju oraz rozmowach Ukrainy dotyczących bezpieczeństwa tranzytu zboża pomagały utrzymać premię za ryzyko dla eksportu zbóż z regionu Morza Czarnego. Mimo to większość tych informacji opisywała trwające ryzyko, a nie nowe zakłócenia w portach, żegludze czy przepływach plonów, więc wpływ na rynek wydawał się wspierający, ale ograniczony.

Z drugiej strony informacje z Ameryki Północnej powstrzymywały silniejsze odbicie. Ponadprzeciętne zbiory pszenicy w stanie Waszyngton, doniesienia o sprzedaży przez amerykańskich rolników podczas wzrostu cen oraz fala upałów przyspieszająca terminy zbiorów kukurydzy i soi wskazywały, że krótkoterminowa podaż szybciej trafia na rynek. Tworzyło to umiarkowaną przeciwwagę dla wsparcia geopolitycznego.

• Raport ONZ, że światowe ceny żywności są najwyższe od 2022 roku, potwierdza mocniejszy ogólny ton na rynkach rolnych.
• Ataki w regionie Morza Czarnego i napięcia regionalne nadal zwiększają obawy o ryzyko eksportu zbóż i roślin oleistych.
• Pesymizm co do wyniku pokojowego między Ukrainą a Rosją utrzymuje premię geopolityczną w pszenicy, kukurydzy, jęczmieniu i słoneczniku.
• Rozmowy Ukrainy o bezpieczeństwie tranzytu zboża podkreślają, że ryzyko logistyczne pozostaje aktywnym problemem.
• Powiązany z USDA raport pokazujący, że koszty nawozów wzrosły o 15,3%, sugeruje wyższe koszty środków produkcji, co może szeroko wspierać ceny upraw, nawet jeśli efekt jest pośredni.

• Ponadprzeciętne zbiory pszenicy w stanie Waszyngton zwiększają lokalną podaż i są lekko spadkowe dla pszenicy.
• Amerykańscy rolnicy sprzedający podczas wzrostów zwiększają krótkoterminową dostępność zbóż i roślin oleistych oraz mogą ograniczać dalszy impet wzrostowy.
• Szybsze zbiory kukurydzy i soi oznaczają, że podaż z nowych zbiorów może pojawić się wcześniej, wywierając lekką presję na ceny.
• Kilka nagłówków z regionu Morza Czarnego odzwierciedlało trwające napięcie bez nowego konkretnego zakłócenia eksportu, co ograniczało siłę wzrostowej reakcji.

• Pszenica: najważniejszy temat dnia. Otrzymywała wsparcie ze strony wyższych światowych cen żywności i geopolitycznego ryzyka w regionie Morza Czarnego, choć częściowo równoważyły to lepsze zbiory w stanie Waszyngton.
• Kukurydza: pośrednio wspierana przez niepewność wokół Morza Czarnego, ale pod presją sprzedaży ze strony rolników w USA i wcześniejszych terminów zbiorów.
• Jęczmień i słonecznik: wspomniane głównie jako uprawy narażone na przedłużającą się niestabilność w regionie Morza Czarnego, bez odrębnych doniesień o zmianach po stronie podaży.
• Soja: pojawiła się jedynie w kontekście przyspieszonego harmonogramu zbiorów w USA, co jest lekko spadkowym sygnałem.

Ogólny obraz był umiarkowanie wzrostowy, ale mieszany pod względem struktury. Główne wsparcie pochodziło ze wzrostu światowych cen żywności i utrzymującej się premii za ryzyko w regionie Morza Czarnego. Jednocześnie wiadomości o zbiorach i sprzedaży z USA powstrzymywały rynek przed bardziej zdecydowanym rozszerzeniem wzrostów. Ton dnia był więc umiarkowanie wzrostowy, a nie sygnałem gwałtownego wybicia.