Codzienny przegląd rynku: ryzyko na Morzu Czarnym gwałtownie wsparło zboża i rośliny oleiste

Dominującym tematem dnia było Morze Czarne. Wiele doniesień wskazywało na uderzenia w porty, blokady lub niemal zatrzymanie ukraińskich wysyłek zboża oraz szerszy wzrost ryzyka wojennego i logistycznego w korytarzu eksportowym. To stworzyło wyraźną premię za ryzyko w pszenicy i przełożyło się także na kukurydzę, jęczmień oraz kompleks słonecznikowy.

Poza Morzem Czarnym dodatkową warstwę wsparcia zapewniła amerykańska kukurydza. Raporty z crop tour sugerowały słabsze perspektywy plonów niż rok temu w kilku ważnych stanach, podczas gdy nadmierne opady i obawy o suszę zwiększały lokalne ryzyko produkcyjne. W przypadku soi obraz był bardziej mieszany: słabsze perspektywy polowe w części obszarów USA oraz utrzymujące się zakupy ze strony Chin działały wspierająco, ale wysokie oczekiwania dotyczące plonów w kilku stanach ograniczały potencjał wzrostowy.

• Kilka artykułów podkreślało uderzenia w porty Morza Czarnego, zagrożenia dla eksportu, a w niektórych przypadkach faktyczne zatrzymanie ukraińskich wysyłek zboża. To bezpośrednio wspierało pszenicę i pośrednio kukurydzę oraz jęczmień.
• Reuters i inne źródła informowały, że globalni nabywcy pszenicy przygotowują się na zacieśnienie podaży związane z atakami na Morzu Czarnym.
• Doniesienia, że Ukraina wyeksportowała jedynie część potencjalnego sierpniowego wolumenu zboża, wraz z informacjami o narastających zapasach niesprzedanego ziarna, wzmocniły obawy o krótkoterminową dostępność eksportową.
• Amerykańska kukurydza zyskała wsparcie dzięki doniesieniom o bardziej napiętej podaży, wynikom crop tour poniżej średniej w Nebrasce, Illinois, zachodniej Iowa i Indianie, a także ryzykom pogodowym związanym z nadmiernymi opadami, suchością w Wisconsin i suszą w Teksasie.
• Soja znalazła wsparcie w słabszych rok do roku perspektywach upraw w części USA oraz w doniesieniach, że Chiny nadal napędzają sprzedaż eksportową.
• Kompleks słonecznikowy był wspierany zarówno przez ryzyko logistyczne na Morzu Czarnym, jak i przez doniesienia o już podwyższonych cenach oleju słonecznikowego w Azji.

• Informacja, że Ukraina zaproponowała rozejm na Morzu Czarnym, mogłaby zmniejszyć premię za ryzyko, jeśli warunki żeglugowe się poprawią.
• Wiadomość, że Ukraina liczy na transport zboża głównie przez Polskę i Rumunię, również wskazywała na możliwą ulgę w logistyce eksportowej.
• W Europie jedna z publikacji wskazywała, że ceny pszenicy w UE spadły, choć szczegóły były ograniczone.
• W przypadku kukurydzy pewne ograniczenie wzrostów wynikało ze słabej tygodniowej sprzedaży eksportowej w USA, słabej bazy przed żniwami oraz lokalnych sygnałów lepszej gotowości podażowej.
• Dla soi czynnikiem równoważącym na minus były prognozy USDA dotyczące najwyższych plonów soi w czterech stanach USA.

• Pszenica: zdecydowany lider dnia. Głównym czynnikiem były zakłócenia na Morzu Czarnym, obejmujące porty, logistykę, ryzyko blokady i ograniczoną dostępność eksportową.
• Kukurydza: wspierana zarówno przez efekt rozlania z Morza Czarnego, jak i obawy wynikające z amerykańskiego crop tour. Mimo to wskaźniki popytu w USA nie były jednoznacznie mocne.
• Jęczmień: mniej bezpośrednich nagłówków, ale pozostawał powiązany z ryzykiem eksportowym na Morzu Czarnym i logiką substytucji paszowej.
• Słonecznik: wspierany przez ryzyko zakłóceń eksportu na Morzu Czarnym oraz przez już wysokie ceny oleju słonecznikowego.
• Soja: obraz był mieszany, ale lekko konstruktywny; wsparcie dawał popyt z Chin oraz przedłużone rosyjskie cło eksportowe na soję, podczas gdy silne oczekiwania plonów w części USA ograniczały wzrosty.

Ogólny ton był zdecydowanie wzrostowy, na czele z eskalacją na Morzu Czarnym. Był to najczytelniejszy czynnik stojący za poprawą nastrojów wokół pszenicy oraz znaczącym wsparciem rozlewającym się na kukurydzę, jęczmień i rynki związane ze słonecznikiem. Jednocześnie rynek dostrzegał też sygnały łagodzące: możliwe rozmowy o rozejmie, alternatywne trasy eksportowe oraz niektóre słabsze wskaźniki popytu. Mimo to bilans dziennego napływu informacji pozostał wyraźnie przechylony na stronę wzrostową.