Codzienny przegląd rynku: ryzyka na Morzu Czarnym i słabość soi pozostawiają mieszany, lecz mocniejszy ton

2 października rynki rolne handlowano w mieszanym, ale umiarkowanie mocniejszym tonie. Główne wsparcie pochodziło z regionu Morza Czarnego, gdzie ataki na statki przewożące zboże, ryzyko zakłóceń szlaków eksportowych oraz ostrzeżenia o potencjalnie dużych stratach w ukraińskim eksporcie rolnym utrzymywały wysokie obawy o podaż. Oleje roślinne były szczególnie mocne po doniesieniach, że eksport oleju słonecznikowego z Ukrainy i Rosji może gwałtownie spaść.

Europa dodała kolejną warstwę wsparcia. Doniesienia o suszy, upałach i ekstremalnych warunkach letnich szkodzących zbiorom w Wielkiej Brytanii i w całej Europie wskazywały na ciaśniejszą regionalną podaż zbóż oraz możliwe problemy jakościowe. W szerszej skali nagłówki mówiące, że światowe ceny żywności są blisko czteroletniego maksimum, wzmacniały pogląd, że rynki rolne już funkcjonują w otoczeniu mocnych globalnych cen.

Mimo to sesja nie była jednokierunkowo bycza. Kilka niedźwiedzich czynników działało w przeciwną stronę, szczególnie w soi. Presja związana ze zbiorami w USA, poprawa pogody dla zbiorów oraz gasnące nadzieje na obniżki chińskich ceł ciążyły kompleksowi soi. W zbożach oczekiwania na duże rosyjskie zbiory oraz doniesienia o niesprzedanych rosyjskich zapasach ziarna ograniczały część premii za ryzyko związanej z Morzem Czarnym.

• Ryzyko zakłóceń na Morzu Czarnym pozostawało dominującym motywem wspierającym. Ataki na statki ze zbożem oraz szersze obawy o zakłócenia szlaków zbożowych wspierały pszenicę, kukurydzę i jęczmień poprzez wyższe premie za ryzyko eksportowe, fracht i ubezpieczenie.
• Ostrzeżenia, że Ukraina może utracić znaczną część eksportu rolnego, jeśli porty nie zostaną odblokowane, zwiększały obawy o globalną dostępność zbóż i roślin oleistych.
• Najsilniejszym pojedynczym czynnikiem wspierającym kompleks roślin oleistych był raport, że eksport oleju słonecznikowego z Ukrainy i Rosji może gwałtownie spaść, co oznacza ciaśniejszą globalną podaż olejów roślinnych.
• W Europie letnie szkody spowodowane suszą i upałami w zbiorach, w tym w Wielkiej Brytanii, wspierały pszenicę, jęczmień, kukurydzę i rynki paszowe.
• Globalny sentyment pozostawał konstruktywny, ponieważ doniesienia, że światowe ceny żywności są blisko czteroletniego maksimum, potwierdzały szerszą siłę na rynku surowców rolnych.
• Dodatkowe wsparcie pochodziło z wyższych kosztów oleju napędowego oraz zakłóceń szlaków żeglugowych, które mogą podnosić koszty logistyki rolnej.

• Dla pszenicy i zbóż paszowych oczekiwania na duże rosyjskie zbiory zbóż poprawiały perspektywy podaży z regionu Morza Czarnego.
• Doniesienia, że Rosja ma do czynienia z dużymi wolumenami niesprzedanego zboża, wskazywały na rosnące zapasy i pewną presję spadkową na regionalne ceny zbóż.
• Informacje o propozycjach zawieszenia broni obejmujących eksport zboża przez Morze Czarne nieco ograniczały premie za ryzyko, nawet jeśli nie ma jeszcze ostatecznego porozumienia.
• W Ameryce Północnej rekordowe wysyłki zboża w Kanadzie i USA sugerowały sprawniejszą logistykę i mniejsze ryzyko wąskich gardeł.
• Soja była pod największą presją spadkową z powodu postępujących zbiorów w USA, poprawy pogody dla zbiorów oraz nagłówków mówiących, że soja spadła do najniższego poziomu od kilku tygodni.
• Nastroje wokół soi dodatkowo osłabły, ponieważ gasły nadzieje na obniżki chińskich ceł, co podważało oczekiwania popytowe ze strony największego nabywcy na świecie.

• Pszenica: Ogólnie mocna, wspierana przez niepewność eksportową na Morzu Czarnym, stres zbiorów w Europie oraz poprawę nastrojów wobec eksportu z UE. Wzrosty ograniczały perspektywy dużych rosyjskich zbiorów i rosnących rosyjskich zapasów.
• Kukurydza: Mieszana. Wsparcie pochodziło z ryzyk na Morzu Czarnym, narracji o ciaśniejszej globalnej podaży oraz sprzedaży amerykańskiej kukurydzy do Meksyku. Presję wywierały słabsze sygnały cenowe dla kukurydzy, postęp zbiorów oraz lokalna poprawa pogody w USA.
• Jęczmień: W większości wspierany przez straty w zbiorach w Wielkiej Brytanii i szerzej w Europie, a także niepewność logistyczną na Morzu Czarnym.
• Słonecznik: Jeden z najmocniejszych rynków dnia z powodu prognozowanego spadku eksportu oleju słonecznikowego z Ukrainy i Rosji. Bezcłowy turecki kontyngent na ukraińskie nasiona słonecznika dodał mniejszy akcent wspierający.
• Soja: Mieszana do słabszej. Ceny śruty sojowej w Chinach i ryzyka pogodowe w Ameryce Południowej były wspierające, ale presja związana ze zbiorami w USA i słabsze oczekiwania dotyczące popytu z Chin były silniejszymi krótkoterminowymi czynnikami negatywnymi.

Napływ informacji w ciągu dnia był umiarkowanie byczy ogółem dla kompleksu rolnego, ale wyraźnie mieszany pod powierzchnią. Ryzyko dla podaży na Morzu Czarnym i stres upraw w Europie wspierały pszenicę, kukurydzę, jęczmień, a szczególnie rynki związane ze słonecznikiem. Soja była głównym wyjątkiem, mierząc się z silniejszym sezonowym i popytowym przeciwnym wiatrem. Efektem netto był mocniejszy globalny ton, choć nie był to czysty, szeroki rajd na całym rynku.