Codzienny przegląd rynku: ryzyko w regionie Morza Czarnego wyraźnie wzmocniło wsparcie dla zbóż i roślin oleistych

Nastroje rynkowe 1 września były zdecydowanie wspierające dla zbóż i części kompleksu roślin oleistych. Dominującym czynnikiem był gwałtowny wzrost ryzyka logistycznego i geopolitycznego w regionie Morza Czarnego. Wiele doniesień wskazywało na wolniejszy eksport zbóż z regionu, ataki wpływające na infrastrukturę eksportową w ukraińskim obwodzie odeskim, zmniejszoną przepustowość portów oraz szerszy wzrost niepewności związanej z żeglugą, ubezpieczeniami i łańcuchem dostaw.

Pszenica była zdecydowanym liderem, ale wsparcie rozlało się także na kukurydzę, jęczmień i kompleks słonecznikowy. Poza regionem Morza Czarnego mocniejsze rynki ropy i oleju napędowego dodały kosztowego wsparcia w całym sektorze rolnym. Soja również zyskała dzięki sygnałom popytu eksportowego powiązanym z Chinami. Mimo to sesja nie była jednokierunkowa: kilka historii dotyczących amerykańskich upraw i żniw sugerowało wcześniejsze pojawienie się podaży oraz lokalnie poprawione perspektywy plonów, co utrzymywało w tle pewną presję spadkową.

• Ryzyko zakłóceń eksportu z regionu Morza Czarnego wyraźnie się nasiliło. Kilka raportów podkreślało wstrzymany lub wolniejszy eksport zbóż, nasilające się ataki w regionie oraz silniejsze wsparcie rynku związane z ograniczonym przepływem wysyłek.
• Doniesienie o ataku na portowe obiekty eksportowe w ukraińskim obwodzie odeskim bezpośrednio zwiększyło obawy o zdolności załadunkowe zbóż i roślin oleistych.
• Informacja, że Odessa zeszła do jednego statku dziennie oraz że ukraińskie szlaki eksportowe były zamykane lub ograniczane, należała do najsilniejszych byczych sygnałów dnia.
• Odrzucenie przez Rosję planu zbożowego dla Morza Czarnego wzmocniło obawy przed przedłużającymi się zakłóceniami z kluczowego globalnego źródła zbóż.
• Doniesienia o atakach na żeglugę i porty, w tym Ust-Ługę, zwiększyły obawy dotyczące frachtu, ubezpieczeń i logistyki regionalnej.
• Szersze tło energetyczne było wspierające: ropa powyżej 91 USD, olej napędowy zmierzający w kierunku rekordowych poziomów oraz przedłużenie przez Rosję zakazu eksportu oleju napędowego oznaczają wyższe koszty suszenia, transportu, przetwórstwa i działalności gospodarstw.
• W soi sprzedaż z USA do Chin oraz odrębne doniesienia o silniejszych zakupach ze strony Chin wspierały stronę popytową.
• W kukurydzy wsparcie pochodziło z obniżenia przez USDA szacunku produkcji kukurydzy w Indiach, silniejszych amerykańskich inspekcji eksportowych oraz mocniejszego zużycia kukurydzy do produkcji etanolu.
• W Europie dotkliwa susza w Serbii ograniczająca plony kukurydzy i słonecznika zwiększyła regionalne obawy o podaż.
• Wybiegające w przyszłość doniesienie, że Ukraina może pozostawić 20% gruntów rolnych nieobsianych w przyszłym roku z powodu problemów eksportowych, dodało kolejną warstwę wsparcia, choć ma charakter warunkowy i nie jest natychmiastowe.

• Kilka doniesień z USA wskazywało na wcześniejsze żniwa, krótsze okna zbiorów i szybsze dosychanie upraw, sugerując, że podaż kukurydzy i soi może trafić na rynek wcześniej.
• Poprawa wilgotności w Ohio oraz doniesienia o dobrej kukurydzy w Kentucky i Arkansas dodały lokalnego komfortu po stronie podaży.
• Historia z Chin o technologii zwiększającej plony w Heilongjiang miała lekko negatywny wydźwięk dla cen, choć wpływ wydaje się stopniowy.
• Raport mówiący, że Rosja straciła wielu nabywców swojej pszenicy, był niedźwiedzi z punktu widzenia popytu na pszenicę z regionu Morza Czarnego.
• Słabnący chiński popyt w światowym handlu wieprzowiną oznaczał jedynie ograniczoną pośrednią presję na popyt paszowy.

• Pszenica: najsilniejszy rynek dnia. Przepływ informacji był zdominowany przez ataki w regionie Morza Czarnego, wolniejszy eksport, zakłócenia w Odessie, ryzyko dla żeglugi oraz odrzucenie planu zbożowego.
• Kukurydza: ogólnie wspierana, ale bardziej mieszana niż pszenica. Ryzyko w regionie Morza Czarnego, niższy szacunek zbiorów w Indiach oraz silniejsze wskaźniki popytu w USA były bycze, podczas gdy wczesne żniwa i lokalnie lepsze warunki upraw w USA były lekko niedźwiedzie.
• Jęczmień: mniej bezpośrednich nagłówków, ale korzystał z tej samej premii za ryzyko eksportowe z regionu Morza Czarnego, która wpływała na zboża paszowe.
• Słonecznik: wspierany przez ryzyka dla ukraińskiej infrastruktury eksportowej oraz straty plonów z powodu suszy w Serbii.
• Soja: wspierana przez zakupy ze strony Chin, potwierdzoną sprzedaż z USA do Chin oraz silniejszy popyt na przerób w USA.

Wniosek z dnia jest wyraźnie byczy, skoncentrowany na regionie Morza Czarnego. Choć niektóre historie dotyczące amerykańskich żniw i kondycji upraw miały lekko niedźwiedzi wydźwięk, zostały one przyćmione przez eskalujące ryzyka dla eksportu, portów i logistyki z jednego z kluczowych światowych regionów podaży zbóż i roślin oleistych. Pszenica zareagowała najsilniej, ale wspierający ton objął także kukurydzę, jęczmień, produkty słonecznikowe oraz, w mniejszym stopniu, soję.