Przegląd rynku dziennego: blokada Morza Czarnego i ryzyka eksportowe przeważyły nad lokalnymi sygnałami spadkowymi

Nastroje rynkowe były zdecydowanie wzrostowe, na czele z pszenicą i szerzej całym kompleksem Morza Czarnego. Głównym czynnikiem był raport, że blokada ukraińskich portów nad Morzem Czarnym dławi eksport zbóż, gwałtownie zwiększając ryzyko podażowe dla pszenicy, kukurydzy, jęczmienia i kompleksu słonecznikowego. Dodatkowego wsparcia dostarczyły doniesienia o wąskich gardłach w eksporcie zbóż w rosyjskim obwodzie rostowskim, szacunki scenariuszowe wskazujące na potencjalnie gwałtowny spadek rosyjskiego eksportu pszenicy oraz sygnały, że Ukraina może ograniczyć areał pszenicy ozimej, ponieważ logistyka stała się nieopłacalna.

Poza regionem Morza Czarnego rynki znajdowały również wsparcie w historiach pogodowych i popytowych. Pszenica zyskała dodatkowe wsparcie dzięki badaniu ostrzegającemu, że silna susza może podnieść ceny światowe, obawom o podaż związanym z El Niño, obawom o szkody spowodowane falą upałów we Francji oraz niewystarczającym opadom zagrażającym zbiorom pszenicy w Republice Południowej Afryki. W soi nastroje poprawiły się dzięki sprzedaży amerykańskiej soi do Chin oraz doniesieniom, że kontrakty terminowe na soję osiągnęły maksima kontraktowe pod wpływem chińskiego popytu. Kukurydzę wspierał silny popyt eksportowy na nowe zbiory oraz komentarze opisujące fundamenty jako najmocniejsze od 2012 roku.

• Blokada ukraińskich portów nad Morzem Czarnym wyraźnie zwiększyła ryzyko zakłóceń eksportu zbóż i roślin oleistych.
• Trwające ataki i napięcia bezpieczeństwa w Ukrainie zwiększały premię za ryzyko logistyczne i podażowe nawet bez potwierdzonych bezpośrednich uszkodzeń portów.
• Presja po rosyjskiej stronie eksportu pozostawała czynnikiem wspierającym: wąskie gardła w Rostowie, scenariusze znacznie niższego eksportu pszenicy oraz presja finansowa na rosyjskich producentów zbóż.
• Mniejszy areał ukraińskiej pszenicy ozimej wskazuje na potencjalnie ciaśniejszą podaż pszenicy z regionu Morza Czarnego w następnym sezonie.
• Pszenica w UE osiągnęła maksimum kontraktowe, gdy utrzymywała się presja na eksport z regionu Morza Czarnego.
• W roślinach oleistych eksport kanoli z regionu Morza Czarnego spadł w związku z atakami na statki, wspierając rzepak i pośrednio także kompleks słonecznikowy.
• W soi sprzedaż z USA do Chin oraz silniejszy chiński popyt były wyraźnie wspierające.
• W kukurydzy popyt eksportowy na nowe zbiory pomógł kontraktom terminowym odbić.

• Bardziej sucha pogoda we wrześniu na amerykańskim Środkowym Zachodzie może poprawić postęp zbiorów kukurydzy i soi oraz usunąć część premii pogodowej.
• 36% spadek rosyjskich krajowych cen zbóż sygnalizuje lokalną nadpodaż, co jest regionalnym sygnałem spadkowym dla zbóż z regionu Morza Czarnego, nawet jeśli przełożenie na rynek globalny może być ograniczone.
• Rekordowe zbiory kukurydzy w Argentynie i silniejszy eksport poprawiają globalną dostępność zbóż paszowych i wywierają presję na ceny kukurydzy.
• Część historii wspierających pszenicę miała charakter oparty na badaniach lub ostrzeżeniach, a nie potwierdzała natychmiastowych strat w uprawach.

• Pszenica: najsilniejszy rynek dnia. Ryzyko zakłóceń w regionie Morza Czarnego, niepewność rosyjskiego eksportu, ograniczone zamiary zasiewów w Ukrainie oraz zagrożenia pogodowe w kilku regionach stworzyły wyraźnie wspierające tło.
• Kukurydza: nadal ogólnie pozytywna, ale bardziej mieszana. Silny popyt eksportowy i doniesienia o wieloletnich maksimach wspierały rynek, podczas gdy lepsza pogoda dla zbiorów w USA i większa podaż z Argentyny ograniczały skalę wzrostów.
• Jęczmień: mniej bezpośrednich nagłówków, ale pozostawał wspierany przez szersze ryzyka logistyczne i eksportowe w regionie Morza Czarnego.
• Słonecznik: wspierany głównie przez blokadę ukraińskiego eksportu oraz wyższe ryzyko żeglugowe na Morzu Czarnym.
• Soja: konstruktywny ton dzięki chińskiemu popytowi i amerykańskiej sprzedaży eksportowej, choć poprawa warunków zbiorów w USA ograniczała impuls wzrostowy.
• Rzepak: wspierany przez słabsze przepływy eksportowe kanoli z regionu Morza Czarnego związane z atakami na statki.

Na zamknięciu obraz rynku był wyraźnie wzrostowy, a ton zdecydowanie nadawał region Morza Czarnego. Ryzyko fizycznych zakłóceń eksportu i napięcia logistyczne przeważyły nad lokalnymi sygnałami spadkowymi z Ameryki Północnej i Południowej. Pszenica wykazała największą siłę, podczas gdy kukurydza i soja również kierowały się wyżej, ale przy bardziej mieszanym zestawie czynników.