Codzienny przegląd rynku: stres pogodowy w USA i Europie oraz ryzyka na Morzu Czarnym przeważyły nad niedźwiedzimi sygnałami podażowymi

Ogólny ton na rynkach rolnych był umiarkowanie byczy, choć sygnały były wyraźnie mieszane. Najsilniejsze wsparcie pochodziło z trzech obszarów: stresu pogodowego w USA, gdzie pogorszyły się oceny kondycji kukurydzy i soi; fal upałów i pożarów lasów w Europie, budzących obawy o plony zbóż i roślin oleistych; oraz rosnących ryzyk geopolitycznych i logistycznych na Morzu Czarnym, w tym doniesień o uderzeniach na terminale i zakłóceniach infrastruktury eksportowej.

Jednocześnie rynek nie poruszał się jednokierunkowo. Niedźwiedzia presja wynikała z rekordowych zbiorów kukurydzy w Republice Południowej Afryki, poprawy letnich zasiewów w Indiach po ożywieniu monsunu oraz z nieco słabszych sygnałów na rynku soi i pszenicy, w tym presji sprzedażowej na soi i pośredniej presji na pszenicę ze strony niższych cen ropy. Szczególnie pszenica miała mieszane tło, gdzie wsparcie wynikające z ryzyk podażowych było równoważone przez niektóre lokalne i międzyrynkowe czynniki negatywne.

• W Stanach Zjednoczonych kilka elementów wskazywało na pogarszanie się kondycji upraw kukurydzy i soi z powodu upałów i suszy, w tym niższe oceny USDA oraz doniesienia o jednym z największych tygodniowych spadków kondycji kukurydzy pod koniec lipca od wielu lat. Zwiększa to ryzyko niższych plonów i bardziej napiętej podaży.
• Lokalne raporty z South Dakota i Indiana uzupełniały ten obraz o stres upraw i ryzyka dla jakości kukurydzy, choć miały bardziej ograniczony zasięg.
• W Europie Reuters i Financial Times zwracały uwagę na kolejną dużą falę upałów we Francji, presję pożarów lasów we Francji i Hiszpanii oraz szersze ryzyka dla zbóż, roślin paszowych i oleistych. Te informacje wspierały ceny, zwiększając obawy o straty plonów.
• Pszenica znajdowała również wsparcie w doniesieniach o napiętej podaży i obawach o suszę, a także w informacji wskazującej na brak zbiorów pszenicy jarej w dwóch kluczowych stanach USA.
• Na Morzu Czarnym wiele artykułów wskazywało na wyższe ryzyko eksportowe: uderzenia wpływające na terminale zbożowe, zagrożenia dla rosyjskiej infrastruktury eksportowej, zakłócenia ukraińskiego korytarza zbożowego oraz rosnące obawy o bezpieczeństwo żeglugi na Morzu Azowskim. To dodaje premię za ryzyko do pszenicy, kukurydzy, jęczmienia i kompleksu słonecznikowego.
• W przypadku soi wsparcie pochodziło z rosnącego popytu na biopaliwa w USA na olej sojowy oraz z raportu, że lipcowa publikacja USDA pomogła podnieść notowania kontraktów terminowych na soję i kukurydzę.

• Najbardziej wyraźnym czynnikiem negatywnym dla kukurydzy były rekordowe zbiory w Republice Południowej Afryki, co oznacza większą podaż eksportową.
• W Azji ożywienie opadów monsunowych i szybsze zasiewy w Indiach ograniczyły część regionalnych obaw o podaż zbóż paszowych i roślin oleistych.
• W przypadku pszenicy niedźwiedzia presja wynikała z decyzji importowej dotyczącej pszenicy w Azji, która zwiększa konkurencję podażową, oraz z faktu, że Türkiye zaostrza kontrole fitosanitarne wobec ukraińskiej pszenicy, co może komplikować przepływy handlowe w najbliższym czasie.
• Kolejna negatywna informacja dla pszenicy wskazywała, że spadające ceny ropy obciążały pszenicę, choć jest to pośrednie powiązanie makroekonomiczne, a nie podstawowy czynnik fundamentalny dla rolnictwa.
• Na rynku soi nagłówek mówiący, że ceny spadły pod wpływem presji sprzedażowej mimo silnego popytu eksportowego, wskazywał na krótkoterminowy niedźwiedzi wpływ handlowy.

• Pszenica: ogólnie umiarkowanie wspierana z powodu ryzyk na Morzu Czarnym, obaw o suszę, opóźnień zbiorów pszenicy jarej w USA oraz upałów w Europie. Mimo to sygnały były mieszane z powodu presji ze strony cen ropy, słabości cen napędzanej plotkami oraz napięć handlowych.
• Kukurydza: jedna z najsilniejszych byczych historii dnia, napędzana pogarszającą się kondycją upraw w USA. Główną niedźwiedzią przeciwwagą była Republika Południowej Afryki.
• Soja: mieszana, ale lekko konstruktywna, wspierana przez stres pogodowy w USA, popyt na biopaliwa z oleju sojowego oraz siłę związaną z USDA, podczas gdy presja sprzedażowa ograniczała wzrosty.
• Jęczmień i słonecznik: było mniej bezpośrednich, samodzielnych informacji, ale ryzyka logistyczne na Morzu Czarnym wspierały szerszy kompleks eksportowy. W przypadku słonecznika jeden lokalny raport sugerował lepszą odporność na upały niż w przypadku pszenicy, co ograniczało potencjał wzrostowy.

Na zamknięciu rynek wyglądał na ogólnie umiarkowanie wspierany, ponieważ zagrożenia pogodowe w USA i Europie, wraz z odnowionym ryzykiem eksportowym na Morzu Czarnym, przeważyły nad niedźwiedzimi zmianami po stronie podaży w innych regionach. Mimo to pszenica i soja nadal wykazywały mieszane sygnały, więc kolejny ruch będzie zależał od tego, czy obawy pogodowe i logistyczne przełożą się na potwierdzone straty plonów lub trwałe zakłócenia eksportu.