Codzienny przegląd rynku: słabość kukurydzy równoważyła wsparcie z regionu Morza Czarnego i mieszane sygnały dla soi

Rynki rolne zakończyły 30 września w mieszanych nastrojach. Najwyraźniejszy spadkowy rozwój sytuacji dotyczył kukurydzy, gdzie liczne reakcje po publikacji raportu wskazywały na wyższe od oczekiwań zapasy USDA w USA, wzmacniając perspektywę luźniejszej podaży i wywierając presję na szerszy kompleks paszowy. Jednocześnie pszenica i część kompleksu roślin oleistych znalazły wsparcie w ryzyku związanym z Morzem Czarnym, w tym w atakach na infrastrukturę energetyczną Ukrainy, obawach o logistykę oraz przedłużeniu przez Rosję zakazu eksportu oleju napędowego.

Soja była mieszana. Z jednej strony słabszy popyt z Chin zaciemniał perspektywy dla ładunków z USA i wywierał presję na globalne nastroje wokół soi. Z drugiej strony rynek otrzymał wsparcie z raportowanej sprzedaży amerykańskiej soi do nieznanych kierunków, stabilnie mocnej bazy cenowej soi w USA na obszarach, gdzie deszcze opóźniały zbiory, oraz przypomnień o zobowiązaniach Chin dotyczących zakupów soi.

• Premia za ryzyko Morza Czarnego wzrosła po zakrojonych na szeroką skalę atakach na Kijów i pobliską infrastrukturę energetyczną, co zwiększyło obawy o magazynowanie, przetwórstwo i logistykę eksportową.
• Rosja przedłużyła zakaz eksportu oleju napędowego i gasoil do października, zwiększając ryzyko wyższych kosztów paliwa, suszenia, transportu i działalności operacyjnej w całym czarnomorskim łańcuchu rolnym.
• Sovecon obniżył prognozę eksportu zbóż z Rosji na sezon 2026/27 z powodu zakłóceń w regionie Morza Czarnego, co było wspierającym sygnałem dla cen pszenicy i jęczmienia nastawionych na eksport.
• Pszenica otrzymała również wsparcie z doniesień, że rosnące wysyłki kukurydzy mogą wypierać eksport ukraińskiej pszenicy, podczas gdy Republika Południowej Afryki może zwiększyć import pszenicy.
• W USA deszcze spowolniły zbiory w niektórych obszarach, tymczasowo zacieśniając pobliską podaż soi i zapewniając ograniczone wsparcie dla kukurydzy.

• Dominującym negatywnym czynnikiem były wyższe od oczekiwań amerykańskie zapasy kukurydzy, powtarzające się w kilku reakcjach rynkowych po danych USDA. Wzmocniło to pogląd o bardziej komfortowej podaży i wywarło presję na ceny zbóż paszowych.
• Kukurydza była również pod presją z powodu dużych zbiorów w Chinach, wyższej globalnej podaży, trudniejszych warunków eksportowych dla brazylijskiej kukurydzy oraz szybszego niż przeciętnie postępu zbiorów w części USA.
• W przypadku soi głównym czynnikiem spadkowym był słaby popyt z Chin, który ograniczał zaufanie do perspektyw eksportowych USA.
• W słoneczniku presja wynikała z wstrzymania zakupów przez Turcję, rumuńskiego okna eksportowego do Turcji oraz trwającego napływu nowego zbioru na Ukrainie.
• Łagodnym, szerszym sygnałem spadkowym była wiadomość, że eksport ropy z Bliskiego Wschodu wracał do poziomów zbliżonych do przedwojennych, łagodząc część ryzyka energetycznego i frachtowego.

• Kukurydza: dzień stał się wyraźnie spadkowy po danych USDA o zapasach. Siła sprzed publikacji raportu wygasła, gdy rynek skupił się na większej dostępnej podaży. Wsparcie ze strony popytu importowego z Meksyku i lokalnych opóźnień zbiorów nie wystarczyło, by odwrócić nastroje.
• Pszenica: umiarkowanie wspierana przez zakłócenia w regionie Morza Czarnego i ryzyko logistyczne, choć po danych USDA informowano o nieco niższych notowaniach pszenicy w UE.
• Soja: ogólnie mieszana. Słaby popyt z Chin ciążył rynkowi, ale sprzedaż eksportowa, mocniejsza baza oraz utrzymujące się napięcia handlowe związane z Chinami zapewniały częściowe wsparcie.
• Słonecznik: obraz regionalny był mieszany do lekko negatywnego. Ryzyka dla przerobu w Rosji działały wspierająco, ale wahanie popytu ze strony Turcji i świeża podaż z Ukrainy ograniczały potencjał wzrostowy.

Ogólny ton rynku był zrównoważony do mieszanego. Silna presja spadkowa na amerykańską kukurydzę została częściowo zrównoważona przez wspierające wydarzenia w regionie Morza Czarnego dla pszenicy i roślin oleistych. Soja nie miała jednego wyraźnego kierunku, ponieważ słabość popytu ze strony Chin była równoważona przez selektywne wsparcie eksportowe i bazowe. Sedno sprawy: kukurydza była najsłabszą częścią kompleksu, pszenica i rynki powiązane z Morzem Czarnym były bardziej odporne, a soja pozostała mieszana.