Günlük Piyasa Değerlendirmesi: Karadeniz riski, ABD yeni mahsulüne ilişkin düşüş yönlü sinyalleri gölgede bıraktı

Günün baskın teması, Karadeniz ihracat riskindeki keskin artış oldu. Birden fazla haber, tahıl gemilerine saldırılara, Rusya’nın Karadeniz limanlarının yakınında veya bizzat limanlarda düzenlenen saldırılara, Novorossiysk’i içeren hasara ve Rusya’nın tahıl anlaşmasını model alan Türkiye destekli moratoryum önerisini reddetmesine işaret etti. Bu gelişmeler birlikte değerlendirildiğinde, dünyanın buğday, mısır, arpa ve ayçiçeği ürünleri için kilit koridorlarından birinden yapılan ihracatın güvenilirliğine ilişkin endişeleri artırdı. Bu risk primi, fiyat desteğinin en belirgin itici gücü oldu.

Kuzey Amerika’dan gelen haberler daha karışıktı. Mısır için destekleyici talep tarafı hikâyeleri arasında daha güçlü ABD ihracat denetimleri, Vietnam’ın ABD mısırı ithalatındaki artış ve Fransa’daki sorunlar ile Avrupa genelindeki üretim düşüşlerinin talebi ABD arzına yönlendirebileceği ihtimali yer aldı. Ancak bu yükseliş yönlü sinyaller, ABD’de rekor mısır ve soya fasulyesi ekim alanına, üç eyalette çok yüksek mısır verim tahminlerine ve yeni mahsulün piyasaya daha hızlı ulaşacağını ima eden erken veya ilerleyen hasat işaretlerine dair haberlerle dengelendi.

• Karadeniz’de tırmanış: birkaç haber, tahıl gemilerine yönelik drone saldırılarını, Rusya’nın Karadeniz limanları yakınındaki saldırıları ve tekrarlanan saldırıların ardından tahıl yüklü bir dökme yük gemisinin alev almasını öne çıkardı. Bu gelişmeler navlun, sigorta ve lojistik risklerini artırıyor.
• Novorossiysk üzerindeki baskı: Novorossiysk’te bir deniz üssü ve tahıl terminallerine yönelik saldırı haberleri ile Rusya’nın liman üzerinden tahıl ihraç etme kabiliyetini kaybettiği yönündeki iddialar, fiili ihracat aksaması korkularını yoğunlaştırdı.
• Duran veya ciddi şekilde yavaşlayan ihracat işaretleri: birden fazla haber, Rusya ve Ukrayna’dan Karadeniz tahıl ihracatının neredeyse durma noktasına geldiğini veya abluka benzeri koşullarla karşı karşıya olduğunu anlattı. Bu, buğday için doğrudan yükseliş yönlü ve yemlik tahıllar için destekleyicidir.
• Avrupa mısır sorunları: Fransa’daki mısır krizi ve Avrupa genelindeki üretim düşüşleri rekabetçi arzı azaltabilir ve ithalat talebini başka yerlere, özellikle ABD’ye kaydırabilir.
• Soya fasulyesinde talep desteği: Çin talebinin ABD soya fasulyesi için destekleyici olduğu bildirildi; bu da ihracat görünümünü iyileştirdi.
• Hava riski primi: çok güçlü bir El Nino olasılığının %90’ın üzerinde olduğuna dair uyarı, ayrıca Avrupa’da daha güçlü fırtınalar ve Avusturya’da sıcaklık stresine ilişkin endişeler, daha geniş çaplı üretim riski desteği ekledi.

• ABD’de rekor mısır ve soya fasulyesi ekim alanı, daha büyük yeni mahsul arzı beklentilerini artırıyor.
• ABD’nin üç eyaletindeki yüksek mısır verim tahminleri, mısır için arz tarafında düşüş yönlü bir sinyal ekledi.
• Hızlı baharlık buğday hasadı ve ABD’nin bazı bölgelerinde mısırın erken olgunlaşması/hasadı, yeni arzın piyasaya daha hızlı ulaşacağını gösteriyor.
• Suriye’nin rekor buğday hasadı, ithalat bağımlılığının azalacağına işaret etti; ancak daha geniş piyasa etkisi sınırlı göründü.

• Buğday: günün en güçlü piyasasıydı. Başlıca itici güçlerin çoğu Karadeniz’e bağlıydı: gemi saldırıları, liman hasarı, ihracat yavaşlamaları ve hatta daha sıkı kışlık ekimlerin gelecekteki arzı etkileyebileceğine dair endişe.
• Mısır: küresel olarak karışık ama daha güçlü tarafa eğilimliydi. Karadeniz’deki aksama, Avrupa’daki üretim sorunları ve ihracat talebi desteği yapıcıydı, ancak ABD’deki ekim alanı ve verim beklentileri yukarı yönü sınırladı.
• Arpa: ürüne özgü haber azdı, ancak Karadeniz ihracat riski ve olası yem ikamesinden dolaylı olarak fayda gördü.
• Ayçiçeği kompleksi: destek esas olarak Karadeniz lojistiği ve ihracat riski kanallarından geldi.
• Soya fasulyesi: Çin talebi ve Michigan’daki yerel ürün koşulu endişeleriyle desteklendi, ancak ABD’deki geniş ekim alanı tonun belirgin şekilde daha güçlüye dönmesini engelledi.

Kapanış itibarıyla piyasa tonu, saf bir ürün verimi hikâyesinden ziyade Karadeniz jeopolitik ve lojistik primi öncülüğünde genel olarak açıkça yükseliş yönlüydü. En güçlü yukarı yönlü sinyal buğdaydaydı. Mısır ve soya fasulyesi daha karışıktı çünkü beklenen ABD arzı dengeleyici unsur olmaya devam etti, ancak burada bile ihracat talebi ve Karadeniz’deki aksama, düşüş yönlü arz başlıklarının tam kontrolü ele almasını engelledi.