Günlük Piyasa Değerlendirmesi: Karadeniz riskleri ve güçlü mısır sinyalleri piyasaları desteklemeyi sürdürüyor

12 Eylül’de tarımsal piyasalardaki görünüm orta derecede destekleyiciydi. En güçlü temalar iki alandan geldi. İlk olarak, Karadeniz bölgesi saldırılar, abluka riskleri ve demiryolu aksamalarına ilişkin art arda manşetler üretti; bunların tümü tahıl ve yağlı tohum ihracat akışlarına yönelik endişeleri artırdı. İkinci olarak, daha düşük ürün görünümü, %10’un altında stok/kullanım oranı ve başlıca üretici eyaletlerdeki hava stresi haberlerinin ardından ABD mısır temelleri daha güçlü göründü.

Ek destek, Çin’in ABD soya fasulyesi alımlarını artırmasından ve daha yüksek yakıt, kurutma, işleme ve taşıma maliyetlerine işaret eden enerji bağlantılı haberlerden geldi. Yine de, bazı başlıklar doğrudan küresel arz şoklarından ziyade dolaylı veya yerel nitelikteydi; bu nedenle genel piyasa tonu destekleyici görünse de aşırı değildi.

• Karadeniz ihracat riski arttı. Birden fazla haber, Ukrayna genelinde yeniden başlayan saldırılara, ekonomik ve demiryolu altyapısındaki hasara ve Karadeniz’de bir ablukanın küresel gıda arzını tehdit edebileceğine dair uyarılara işaret etti. Bu durum, sevkiyat gecikmeleri veya daha yüksek lojistik maliyetlerin mevcut ihracat arzını sıkılaştırabilmesi nedeniyle buğday, mısır, arpa ve ayçiçeği kompleksini destekliyor.
• Rus tahıl lojistiği de baskı gördü. Rusya’nın Karadeniz’deki saldırılar nedeniyle tahıl ihracatı için Uzak Doğu’ya yöneldiğine dair bir haber, dünyanın en büyük tahıl ihracatçılarından biri için ek sürtünme ve olası aksamalara işaret ediyor.
• ABD mısır temelleri sıkılaştı. Büyük bir ürüne rağmen %10’un altındaki stok/kullanım oranı, talebe karşı nispeten ince bir tampon anlamına gelir ve genellikle mısır ile yem değerleri için destekleyicidir.
• Hava stresi mısır desteğini artırdı. Kansas’taki sıcaklık ve kuraklık ile hasat öncesinde Missouri’de yayılan kuraklık, mısır ve daha sınırlı ölçüde soya fasulyesi için verim endişelerini artırdı.
• USDA, ABD mısır ürün görünümünü düşürdü, bu da daha sıkı arz fikrini güçlendirdi.
• Çin, hasat öncesinde ABD soya fasulyesi alımlarını artırdı, bu da soya fasulyesi ve soya küspesi için ihracat talebi görünümünü iyileştirdi.
• Enerji ve gübre riskleri destekleyici kalmaya devam etti. Kışın enerji krizi sinyalleri, çok yüksek dizel fiyatları ve Tolyatti’de bir kimya tesisine yönelik saldırı, tarım için potansiyel olarak daha yüksek girdi ve lojistik maliyetlerine işaret ediyor.

• Bazı haberler ürün fiyatları için yalnızca dolaylı olarak destekleyiciydi. Örneğin, USDA’nın olası gübre karteli uygulamalarına ilişkin incelemesi, gübre arzında anlık bir değişiklik değil, bilgi toplama adımıdır.
• Bazı gelişmeler sistemik olmaktan çok yerel göründü. Kaliforniya’daki dizel fiyatları ve belirli ABD eyaletlerindeki kuraklık, maliyetler ve verim riski açısından önemlidir; ancak henüz ülke çapında bir arz şokunu kanıtlamaz.
• Fas’ın Arjantin’den mısır ithalatındaki artış, büyük bir küresel kıtlık sinyalinden çok ticaret akışlarında bir kayma gibi görünüyor.
• Enerji piyasası haberinde ayrıca daha yüksek faiz oranlarının talebi sınırlayabileceği de belirtildi; bu da yalnızca maliyet enflasyonundan kaynaklanan yukarı yönü sınırlayabilir.

• Buğday: Esas olarak saldırılar, demiryolu hasarı, abluka endişeleri ve hem Ukrayna hem de Rusya için olası ihracat sürtünmeleri dahil olmak üzere Karadeniz’deki aksama riskiyle desteklendi.
• Mısır: Daha düşük ABD ürün beklentileri, %10’un altındaki stok/kullanım oranı, hava stresi ve istikrarlı yem talebi sinyalleriyle günün en güçlü yükseliş görünümüne sahipti.
• Arpa: Çoğunlukla daha geniş Karadeniz ihracat riski algısı üzerinden destek buldu.
• Ayçiçeği: Ukrayna lojistiği ve ayçiçeği ürünleri için ihracat akışı risklerine ilişkin endişelerle daha güçlü seyretti.
• Soya fasulyesi: Çin’in daha güçlü alımları ve ABD’deki kuraklık endişelerinden gelen bir miktar yayılma etkisiyle desteklendi.

Günün genel eğilimi orta derecede yükseliş yönlüydü. En net itici güçler, Karadeniz’de artan lojistik risk ve daha sıkı bir ABD mısır bilançosuydu. Aynı zamanda, desteğin bir kısmı dolaylı maliyet baskılarından ve yerel hava hikâyelerinden geldi; bu nedenle piyasa zemini belirgin şekilde iyileşti, ancak açık bir arz paniğine dönüşmedi.