1 Ekim Günlük Piyasa Değerlendirmesi: Karadeniz riskleri, düşüş yönlü ABD mısır stoklarını gölgede bıraktı

1 Ekim’de tarımsal emtia piyasalarında karışık göstergeler görüldü, ancak genel ton orta derecede yukarı yönlü oldu. En güçlü destek Karadeniz’den geldi; burada Büyük Odesa limanlarına yönelik tehdit haberleri, Odesa altyapısına yönelik yeniden başlayan saldırılar, Rus tahılının yeniden yönlendirilmesindeki zorluklar ve Rusya’nın buğday ihracat görünümündeki düşüş, küresel arzın kilit bölgelerinden birinde ihracat erişilebilirliğinin daralacağına işaret etti. Bu durum öncelikle buğdayı destekledi ve etkisi mısır, arpa ve ayçiçeği kompleksine de yayıldı.

Aynı zamanda, Kuzey Amerika mısır piyasaları belirgin bir düşüş yönlü karşı ağırlıkla karşı karşıya kaldı. Birden fazla rapor daha yüksek ABD mısır stoklarına dikkat çekti; bu da daha fazla arzın mevcut olduğuna işaret ederek fiyatlar üzerinde baskı yarattı. Yine de bu aşağı yönlü etki, Nebraska, Iowa, Indiana, Ohio ve Plains bölgesindeki aşırı yağışların neden olduğu hasat gecikmeleri ile destekleyici ihracat ve etanol kullanım talebi sinyalleri sayesinde kısmen dengelendi.

Yağlı tohumlar genel olarak daha zayıftı. Çin’in soya fasulyesi alımlarından geri çekilmesi dikkat çekici bir düşüş yönlü talep sinyali olmaya devam etti; ayrıca soya fasulyesi hasat baskısı, fon tasfiyeleri ve daha geniş çaplı talep belirsizliğiyle de karşı karşıya kaldı. Ukrayna’da ayçiçeği tohumu fiyatları, arzın hızla artmasıyla geriledi.

• Karadeniz lojistik riski baskın yükseliş temasıydı. Büyük Odesa limanlarına yönelik bildirilen tehdit, Ukrayna tarımsal ihracatının büyük bir bölümü üzerinde endişe yarattı.
• Odesa altyapısına yönelik yeniden başlayan saldırılar ve büyük Ukrayna değirmenlerine yönelik saldırı haberleri, ihracat ve işleme kapasitesine ilişkin kaygıları artırdı.
• Rus ihracat kısıtları destek sağladı: Türkiye’ye ihracatın keskin şekilde düştüğü bildirildi, yeniden yönlendirme çabaları yetersiz kalıyordu ve Rusya’nın buğday ihracat tahmini çok yıllı düşük seviyeye indirildi.
• Avrupa mısır desteği, lojistik sorunların Ukrayna ihracatını sınırlamasıyla AB mısır açığının büyümesinden geldi.
• ABD’de hava kaynaklı gecikmeler, hasadı ve kışlık buğday ekimini yavaşlatarak kısa vadeli arz ve kalite riskini artırdı.
• Daha geniş destek ayrıca daralan tahıl ve yağlı tohum arzına ilişkin haberlerden ve küresel ürün fiyatlarında 2022’den bu yana en büyük sıçramaya işaret eden bir başlıktan geldi.

• Mısır için en net düşüş yönlü unsur, beklenenden yüksek ABD çeyreklik stoklarıydı; bu da arzın daha rahat olduğuna işaret etti.
• Soya fasulyesinde olumsuz etkenler daha zayıf Çin talebi, hasat baskısı, fon tasfiyesi ve talebe ilişkin soru işaretleriydi.
• Ukrayna’da ayçiçeği tohumu fiyatları, arzın hızla büyümesi ortamında düştü.
• Ukrayna arpasına yönelik zayıf ihracat talebi, bu piyasayı baskı altında tuttu.
• Olası Karadeniz görüşmeleri ve ateşkes müzakerelerine yönelik hazırlıklara ilişkin haberler, henüz bir anlaşmaya varılmamış olsa da bölgesel risk priminin bir kısmını azalttı.
• Makro tarafta bir ters rüzgar, daha yüksek ABD Hazine tahvili getirilerinden geldi; bu durum daha güçlü bir dolar ve daha zayıf risk iştahı üzerinden dolaylı baskı yaratabilir.

• Buğday: En güçlü destek Karadeniz’deki aksama riskinden geldi. Daha zayıf Rus ihracat beklentileri ve daha küçük hasada bağlı Afrika ithalat talebi haberleri de ek destek sağladı.
• Mısır: Görünüm karışıktı. Daha büyük ABD stokları ve Çin tarifeleriyle bağlantılı talep endişeleri düşüş yönlüydü; buna karşılık hasat gecikmeleri, Pacific Northwest bölgesinden güçlü ihracat temposu, etanol talebi ve AB açığı destekleyiciydi.
• Arpa: Karadeniz lojistik sorunları destekleyiciydi, ancak Ukrayna’daki zayıf ihracat talebi yerel ölçekte düşüş yönlü bir unsur olmaya devam etti.
• Ayçiçeği: Karadeniz’deki aksama riski daha geniş kompleksi destekledi, ancak Ukrayna fiziki piyasası hızla artan arz nedeniyle baskı gördü.
• Soya fasulyesi: Daha zayıf Çin alımları ve hasat baskısı nedeniyle genel ton düşüş yönlü kaldı, ancak ABD crushing talebi bir miktar destek sağladı.

Gün, daha geniş tahıl kompleksi için orta derecede yükseliş yönlü bir eğilimle tamamlandı; bunun başlıca nedeni, Karadeniz arz ve lojistik risklerinin birkaç düşüş yönlü unsura ağır basmasıydı. Yine de göstergeler tek taraflı değildi: mısır büyük ABD stokları nedeniyle sınırlı kalırken, soya fasulyesi ve ayçiçeği kendi temel dinamikleri nedeniyle daha zayıf seyretti. En net sonuç, buğday ve Karadeniz risk primi öncülüğünde ılımlı yukarı eğimli karışık bir piyasa olduğudur.