Щоденний огляд ринку: Чорноморський тиск переважив точкові логістичні ризики

Торги 4 листопада пройшли під знаком змішаних, але переважно ведмежих сигналів. Найбільший тиск ішов із пшениці та кукурудзи Чорноморського регіону: MATIF та Euronext пшениця знижувалися, премія за ризик у Чорному морі слабшала, а експортні ціни на українську кукурудзу впали до дворічного мінімуму. Додатково негативним фактором став прогноз рекордних кінцевих запасів зерна в Україні, що вказує на більшу доступність пропозиції.

Водночас ринок не був одностороннім. Новини про ескалацію в Чорному морі, падіння відвантажень із російських портів Азовського та Чорного морів, а також повідомлення про скорочення експорту зерна з України через війну підтримували ціни через ризики для логістики та доступності поставок. У соєвому комплексі тон залишався слабким через рекордні запаси соєвої олії в Китаї, рекордний імпорт сої Китаєм із домінуванням Бразилії та продовження низхідного тренду цін на сою.

• Ескалація в Чорному морі підвищила ризики для логістики, страхування та безперервності відвантажень, особливо для ячменю.
• Скорочення експорту зерна з України та різке падіння відвантажень із російських портів Азовського та Чорного морів підтримували пшеницю, кукурудзу та ячмінь через можливе тимчасове звуження доступної пропозиції.
• Подорожчання добрив, зокрема UAN28, а також ризик зупинок виробництва аміаку в Європі через високі ціни на газ, створювали непряму підтримку зерновим та олійним через вищі виробничі витрати.
• Для Південної Америки окремо позитивно виглядала новина про нижче внутрішнє виробництво пшениці в Бразилії та вищу залежність від імпорту.

• Падіння MATIF/Euronext пшениці та ослаблення чорноморської премії за ризик зменшили підтримку для пшениці.
• Сильніший євро погіршив конкурентоспроможність європейської пшениці на експортному ринку.
• Рекордні кінцеві запаси зерна в Україні вказали на більшу пропозицію для внутрішнього ринку та експорту, що є негативом насамперед для пшениці, кукурудзи та ячменю.
• Українська кукурудза: експортні ціни впали до дворічного мінімуму, що стало прямим ведмежим сигналом для регіонального ринку.
• У Північній Америці кращий, ніж очікувалося, урожай кукурудзи та майже завершене збирання в низці штатів додали локального тиску на кукурудзу.
• Для сої та рослинних олій негатив формували рекордні запаси соєвої олії в Китаї, ознаки надлишкової пропозиції та ведмежий ціновий тренд у сої.
• Продовження тарифної домовленості між Канадою та Китаєм могло покращити доступ канадського експорту, що є м’яко негативним для ріпаку.

• Пшениця: тон переважно слабкий через падіння європейських ф’ючерсів, сильніший євро та великі українські запаси. Підтримка з боку логістичних ризиків у Чорному морі була, але вона не переважила загальний тиск.
• Кукурудза: ведмежо для Чорноморського ринку через дешевшу українську кукурудзу; у США також додавали тиску кращий урожай і швидке збирання. Підтримка від можливого майбутнього скорочення виробництва в ПАР була лише обмеженою.
• Ячмінь: виглядав відносно стійкіше завдяки новинам про ризики експорту з Чорного моря, хоча загальний зерновий фон залишався змішаним.
• Соя: день був негативним через високі запаси соєвої олії в Китаї, активні поставки з Бразилії та продовження низхідного тренду цін.
• Ріпак: помірний тиск через потенційно кращий доступ канадського експорту до Китаю.

Підсумково день виглядав помірно негативним, особливо для пшениці та кукурудзи Чорноморського регіону. Логістичні ризики та дорожчі добрива давали підтримку, але її переважили сигнали про слабші ціни, великі запаси та млявіший соєвий комплекс. Для найближчого горизонту ринок виглядає таким, де ведмежий фундамент переважає, хоча геополітичні перебої не дають цінам падати беззастережно.