Günlük Piyasa Değerlendirmesi: Karadeniz baskısı spot lojistik risklerini gölgede bıraktı

4 Kasım’daki işlemler, tahıllar ve yağlı tohumlar genelinde karışık ancak çoğunlukla düşüş yönlü sinyaller getirdi. En güçlü baskı Karadeniz ve Avrupa buğdayı ile mısırından geldi. MATIF ve Euronext buğdayı geriledi, Karadeniz risk primi zayıfladı ve Ukrayna mısırı ihracat fiyatları iki yılın en düşük seviyesine indi. Bir diğer olumsuz unsur ise Ukrayna’da rekor tahıl dönem sonu stokları beklentisiydi; bu da iç kullanım ve ihracat için daha büyük arzın mevcut olacağına işaret etti.

Aynı zamanda piyasa tek yönlü değildi. Karadeniz’de tırmanış, Rusya’nın Azak ve Karadeniz limanlarından sevkiyatlarda sert düşüş ve çatışma sürerken Ukrayna’nın tahıl ihracatının gerilediği yönündeki haberler, lojistik ve yakın vadeli bulunabilirliğe ilişkin endişeleri artırarak destek sağladı. Ancak soya fasulyesi ve bitkisel yağlarda ton zayıf kaldı; bunun nedeni Çin’de rekor soya yağı stokları, Brezilya’nın domine ettiği rekor Çin soya fasulyesi ithalatı ve soya fiyatlarında süregelen düşüş eğilimine işaret eden bir başka başlıktı.

• Karadeniz’de tırmanış, özellikle arpa ihracatı açısından lojistik, sigorta ve sevkiyat sürekliliği risklerini artırdı.
• Ukrayna’dan daha düşük tahıl ihracatı ve Rusya’nın Azak ile Karadeniz limanlarından sevkiyatlarda keskin azalma, aksamaların sürmesi halinde ihracat bulunabilirliğinin sıkılaşacağına işaret ederek buğday, mısır ve arpayı destekledi.
• Daha yüksek gübre fiyatları, özellikle UAN28, ayrıca Avrupa’da yüksek gaz maliyetleri nedeniyle amonyak tesislerinin durma riski, daha yüksek üretim maliyetleri üzerinden tahıllar ve yağlı tohumlara dolaylı destek sağladı.
• Güney Amerika’da, Brezilya’da daha düşük yurt içi buğday üretimi ve daha yüksek ithalat bağımlılığına ilişkin haber, oradaki buğday için destekleyiciydi.

• Gerileyen MATIF/Euronext buğdayı ve zayıflayan Karadeniz risk primi, buğday için desteğin bir kısmını ortadan kaldırdı.
• Daha güçlü euro, Avrupa buğdayının ihracat rekabetçiliğini azalttı.
• Ukrayna’da rekor tahıl dönem sonu stokları, hem iç kullanım hem de ihracat için daha büyük arza işaret etti; bu özellikle buğday, mısır ve arpa için düşüş yönlü bir sinyaldi.
• Mısır için, Ukrayna ihracat fiyatlarının iki yılın en düşük seviyesine gerilemesi bölgesel piyasa açısından doğrudan düşüş yönlü bir sinyaldi.
• Kuzey Amerika’da, beklenenden daha iyi mısır hasadı ve bazı eyaletlerde hasadın neredeyse tamamlanmış olması hafif arz baskısı ekledi.
• Soya fasulyesi ve bitkisel yağlarda, Çin’de rekor soya yağı stokları, aşırı arz işaretleri ve süren soya düşüş trendi kompleksi baskı altında tuttu.
• Kanada-Çin tarife anlaşmasının uzatılması, Kanada ihracatı için erişimi iyileştirebilir; bu da kolza/kanola için hafif düşüş yönlü bir sinyaldi.

• Buğday: genel ton zayıftı. Avrupa vadeli işlemleri geriledi, euro güçlendi ve Ukrayna’nın büyük dönem sonu stokları piyasa hissiyatını baskıladı. Karadeniz lojistik riskleri destek sağladı, ancak daha geniş çaplı baskıyı tersine çevirmeye yetmedi.
• Mısır: daha ucuz Ukrayna ihracat değerleri nedeniyle Karadeniz’de düşüş yönlüydü; ABD hasat hikâyesi de hafif aşağı yön ekledi. Güney Afrika mısır üretiminde olası gelecekteki bir kesintiden gelen destek sınırlı göründü.
• Arpa: Karadeniz ihracat riskinin doğrudan destekleyici olması nedeniyle diğer tahıllara göre nispeten daha güçlüydü, ancak daha geniş tahıl görünümü karışık kaldı.
• Soya fasulyesi: gün olumsuzdu; Çin’de yüksek soya yağı stokları, Çin’e güçlü Brezilya arzı ve süregelen fiyat zayıflığı tarafından yönlendirildi.
• Kolza: Kanada’nın Çin’e ihracat erişiminin daha sorunsuz hale gelmesi ihtimali nedeniyle hafif baskı altındaydı.

Genel olarak gün, özellikle Karadeniz buğdayı ve mısırı için orta derecede düşüş yönlü seyretti. Lojistik aksamalar ve daha güçlü gübre maliyetleri destek sağladı, ancak bunlar daha zayıf buğday vadeli işlemleri, büyük Ukrayna stokları, daha yumuşak Ukrayna mısır değerleri ve genel olarak zayıf bir soya kompleksi tarafından gölgede bırakıldı. Kısa vadede piyasa, jeopolitik daha net bir aşağı yönlü hareketi engellese bile düşüş yönlü arz tarafı sinyallerinin baskın olduğu bir görünüm sergiliyor.